川普敗選後行政命令恐解除 轉單效應有變數

作者：陳唯泰

【拜登概念股一日慶祝行情】

美國總統大選開票已經接近尾聲，民主黨候選人拜登奪得選舉人票數跨越270張的當選門檻，各家媒體都播出拜登當選的新聞，也有媒體播出川普一臉臭臉地從高爾夫球場回到白宮的畫面。

選舉結果本來就是幾家歡樂幾家愁的局面，更何況這次選情五五波，更是加深了國內「挺川普」以及「反川普」的人民分裂。沒錯，我認為這次總統大選其實是對於「是否支持川普」的議題進行公投罷了。因為拜登並沒有提出什麼令大家眼睛為之一亮的經濟政見。所以，對於拜登所提的綠能、AI、電動車……等政策推動，其實也只有一日慶祝行情，隔天也就回復市場機制。

【川普行政命令恐被解除】

因此，如果真要深究下去，當時因為川普的某些政策而受惠的族群，接下來可能要被「打回原形」了。(呵~其實沒有這麼誇張啦！只是一個形容詞而已)

到底是哪些個股可能因為川普落選而受到牽連呢？大方向是會在這2年因為中美貿易戰而受惠的一些廠商，未來可能因為拜登對中施壓的力道不會如川普這麼強硬，導致過去一些「轉單」效應消失或是減少。其中最明顯地莫過於對華為以及中興的禁令。

為什麼呢？請大家回想一下在去年的五月，川普引用「國際緊急經濟權力法」所賦予總統在應對美國面臨國家緊急狀態時，調整商業政策的權力，將華為及70間關係企業列入「黑名單」，禁止他們在未得到美國政府的同意下，與美企進行業務往來。

當時美國宮員以及市場人士就曾經表示，此項政策不會讓華為面臨致命經營風險，但美國供應商對華為的依賴程度將讓許多美國公司陷入困境。而這項禁令其實是一種「行政命令」，也就是上級發出指示下屬行為的命令，換句話說一但拜登上台，當初這項賦予總統權力的「國際緊急經濟權力法」，隨時有可能被拜登終止或是取消，屆時禁令若打開，過去因為不能直接接華為訂單的廠商，都可能敗部復活，而當時因為華為禁令而受惠的，如今可能會不如市場預期。我認為短期間內，較明顯地應該是半導體族群。

【半導體族群恐面臨重新評價】

從上游的「IC設計」來看，過去因為中美貿易戰而傳出受惠的有:瑞昱(2379)、聯發科(2454)、聯詠(3034)、矽創(8016)等，這些個股可能因為美國業者恢復出貨華為而受衝擊。

第二輪應該是「晶圓代工」，這裡指的應該是8吋的晶圓代工廠，因為以5G的晶片需求來看，12吋晶圓產能仍吃緊，8吋廠雖然也吃緊傳出漲價聲音，但這是因為上游IC設計業者搶不到8吋晶圓產能，未來如果IC設計業者轉單少了，對於8吋晶圓的需求沒有那麼急了，可能漲價或是塞單的情況也會舒解，目前預計到明年Q2仍是產能趨緊，但下半年就不一定了。相關的廠商如:世界先進(5347)、聯電(2303)要留意。

第三層受到牽連的可能是「功率放大器 (PA)」，早在2018年中美貿易戰開打，PA產業就受惠中國「去美化」政策，拿到不少訂單。未來若是美中貿易戰暫停，訂單可望重新分配，過去因此而營收走高的宏捷科(8086)、穩懋(3105)、全新(2455)，未來可能要留意一下營收成長動能是否消失。

表、川普落選可能受牽連個股

雖然有部份個股，可能短期間內會因為消息面受衝擊，但是我們期許世界經貿恢復應有的秩序，所以建議投資朋友重新思考個股的價值，尋找股價偏低的個股介入。祝大家投資順利囉！

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。