巴菲特投資一間企業等60年?除了長壽,更因這老派思惟

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股神巴菲特旗下波克夏,宣布斥資116億美元收購保險企業Alleghany,他本人還表示為了投資這間公司,足足等了60年!為何這樣做?其實和企業財報無關,而和他多年來秉持的合作哲學有關,也曾應用在投資其他公司上,最後證明相當成功。

疫情間絕少進場,寧可把現金「堆高高」的股神巴菲特(Warren Buffett)終於出手了!本週一(3/21),他創立的波克夏.海瑟威控股公司(Berkshire Hathaway),宣布以116億美元(約台幣3318億元)收購美國產險公司Alleghany。這宗交易還是波克夏2016年以來金額最大的一筆,顯然備受重視。

而巴菲特本人的聲明中特別強調,他決定投資前,已密切關注這間企業高達60年。

除了羨慕巴菲特的長壽,令人好奇的是,為何評估一間企業要耗費這麼久?難道是保險業財報對他來說特別難懂?答案並不是。其實,波克夏相當擅長投資保險業,曾收購美國第二大車險公司Geico以及通用再保險公司(GenRe),目前都是獲利金雞母。

對保險業不陌生的巴菲特,卻依舊花了很多時間來了解Alleghany的文化,是否和波克夏相近。而目前該公司總裁兼執行長喬瑟夫.布蘭登(Joseph Brandon),就曾任職於他收購的通用再保險公司,也是他多年老友,這些才是促成巴菲特砸下重金收購的關鍵。

其實,團隊裡有無值得信任的人才,一直是巴菲特評估企業投資相當重要的原因,財報反而是居次。

也曾只花29天,完成收購沃爾瑪子公司

例如,在2003年,巴菲特主導收購美國零售業龍頭沃爾瑪(Walmart)旗下子公司麥克連(McLane)物流。這次卻只花了29天,中間只和沃爾瑪當時的財務長開過短短2小時的會議,就讓收購完成。甚至連金融業通常在收購企業時,會執行的盡責調查(due diligence)標準程序,也就是花時間查核該公司資產、合約與財報等工作都沒做,就決定通過。

怎麼花費的時間變得這麼短?關鍵仍在於互信。

真相是,巴菲特在此之前,早已和沃爾瑪高層建立長期的信任關係,這些繁文縟節就沒必要。他在當年發表聲明指出,根據他過去跟沃爾瑪往來的經驗,知道沃爾瑪的團隊一向說到做到,因此就不必進行盡責調查。

而自從他2003年收購了麥克連物流公司以後,這間企業積極拓展物流業務,從原有的加油站與超商,擴及到連鎖速食集團,因此自2004年至2017年間,營收都保持年年正成長,也為波克夏帶來豐厚獲利。這就是互信帶來的價值。

這些老派企業家念茲在茲的信任,到底有多重要?美國商業戰略專家葛瑞格.麥基昂(Greg McKeown)指出,現代人常高估了短期機運與資金,可以為一個人的人生事業帶來的成功,卻低估了互信伙伴的價值。

美國商業戰略專家葛瑞格.麥基昂(Greg McKeown)。wikipedia by Bibbines77
美國商業戰略專家葛瑞格.麥基昂(Greg McKeown)。wikipedia by Bibbines77

在他所著的《努力,但不費力》一書中,麥基昂認為巴菲特重視的信任,有其道理。

因為他研究過許多高績效的團隊,都具備互信這個特質。想想看,如果你身在一個無法互信的團隊,有可能只是寫封Email給同事都很累人,因為必須花時間斟酌字句,以提防對方的不當回應。

高績效團隊,聰明才華不是關鍵

而交付任務給其他人,又是另一場折磨。因為你無法預期對方是否會如你所想交出適當成果,只好多花時間監督。這些煩人事務一多,效率自然就大打折扣。

那些不費力就能達成驚人成績的團隊,不一定是最聰明或最有才華,卻可能是最能信賴彼此的一群人。這樣的團隊遇到難關也總能開誠佈公,快速解決。

麥基昂進一步指出,除了工作,人們在生活中更常常和周遭人協作,即便只是和親友吃一頓飯,光是決定要吃什麼與顧慮彼此,就會帶來不同結果。

因此他的建議是,除了積極尋覓對的人,還要及早建立高度信任協議,把彼此的角色價值都界定清楚,才有辦法長期合作。

看來,許多人覺得自己不夠成功,也許不是機運未到,而是沒遇上對的伙伴一起打拚。巴菲特的老派哲學,即便到了疏離的社群時代,仍有其價值。

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