〈 府城廣角鏡 〉多重因素疊加，通膨陰霾揮之不去

■李沃牆

中東地區地緣政治的緊張局勢加劇、紅海危機未解，致供應鏈受阻，進而推升運價走揚，以及對通膨可能居高不下進行避險操作等因素疊加作用下，原物料行情波動加劇。由追蹤二十四種能源、金屬和農產品合約的彭博商品指數（ＢＣＯＭ）可看出全球商品市場的整體走勢，目前雖非歷史高點，但高於長期平均水準，可見一斑。

近期，市場擔心伊朗隨時向以色列展開報復，激勵國際油價攀漲，布蘭特原油在八月中已突破每桶八十美元。此外，為因應氣候變遷與環境永續發展，「二０五０淨零排放」已成為全球眾多國家共同努力的目標。為此，各國利用碳權（Carbon credit）、碳稅（Carbon tax）、碳交易（Cap and trade）等手段達成減少二氧化碳排放量的目標。政府推動節能減碳、發展綠色經濟，而廠商繳付碳稅、購買碳權或增加碳排科技的成本支出，自然會將外部成本內部化，並轉嫁給消費者，最終推升物價全面上漲，綠色通膨（Greenflation）正山雨欲來。

台灣是小型的開放經濟體，經濟成長端賴國際貿易，對於國際原物料行情變動無法置身事外。主計總處公布六月消費者物價總指數（ＣＰＩ）年增率達百分之二點四二，創三月以來高點，而上半年ＣＰＩ平均年增率為百分之二點二七，均超越百分之二的通膨警戒線。

主計總處解釋，物價水準居高不下主要係因菜價、外食、房租、掛號費、電價和交通服務等價格均上漲所致。七月原本是蔬果需求旺季，又受到「凱米」颱風來襲影響，ＣＰＩ年增率上升至百分之二點五二，寫下近五個月最大漲幅；而扣除蔬果、能源後的核心ＣＰＩ年增率則為百分之一點八四。其中，食物類上漲百分之四點五七變動最大，主因是水果受去年低基數影響，價格上漲二成七，蔬菜因颱風侵襲，供給量減少，價格上揚百分之八點五八。

君不見，目前有些葉菜類的漲幅幾乎超過一倍，高麗菜是一般家庭主力蔬菜，一顆也要一、兩百元；瓜類價格硬是翻倍；更扯的是，香菜每斤一千元、九層塔每斤約五百三十元，民眾荷包大幅縮水，直喊吃不消。

中秋佳節將至，因應包材及原物料成本上揚，觀光飯店集團推出的中秋月餅禮盒訂價較去年全面調漲。除食材原物料上漲外，為響應ＥＳＧ採用環保永續包材與ＦＳＣ認證木製托盤，導致成本增加，每款禮盒售價調漲近一成。

尤有進者，今年七月房租指數上升至一０六點五，再創歷史新高，年增率達百分之二點五一，已連續三個月超過百分之二點五。物價及房租水漲船高，還有電價不斷上揚，必然影響消費意願，並波及經濟成長。

主計總處日前概估第二季經濟成長率為百分之五點０九，較五月時的預測數下修０點０九個百分點，主因是商品出口擴增力道不如預期，較原預測低。也因此，在下半年預測不變情況下，今年全年經濟成長率由原預測的百分之三點九四下修為百分之三點九一。

主計總處官員認為，「出口不是表現不好，只是不如預期」，加上企業投資步調加速，撐住經濟成長率表現，國內景氣穩定向上的趨勢不變。相較於國內主要預測機構，中經院預估今年經濟成長率為百分之三點八一、中研院經研所的預測值為百分之三點八八，而台經院預測百分之三點八五。由此看來，主計總處的預測值不論是百分之三點九四或百分之三點九一，均已偏高，似乎過於樂觀。

（作者為淡江大學財金系教授）