後疫情時代找黑馬 法人看好全球高收益債

（中央社記者韓婷婷台北6日電）法人表示，美中貿易矛盾和美國大選等地緣風險依舊，在低利率環境下，投資人對於相對較高殖利率資產的強勁需求，可望帶動特別股指數持續向上攀升；另外，全球高收益債利差收斂空間大，後續也看俏。

柏瑞投信2020年9月「洞悉特別股」報告指出，受到2019冠狀病毒疾病（COVID-19，武漢肺炎）疫情拖累，美國第2季年化GDP季比下滑31.7%，不僅創下美國史上最差單季萎縮幅度，更使美國有史以來最長的經濟擴張畫上句點。不過，在政府鬆綁防疫措施後，美國的經濟活動已逐漸恢復，經濟學家近期略為上調美國第3季的經濟增速預期。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，在全球景氣可望逐步復甦、政府大規模寬鬆貨幣政策，以及投資人的強勁需求支持下，特別股的優異價值持續吸引資金流入，帶動8月特別股的初級市場表現熱絡、特別股指數也相對有撐。

根據Bloomberg統計，市場上所有特別股，總計8月份共有6檔特別股信評被調升，有11檔遭調降，但ICE美銀固定利率優先證券指數的8月平均信評，仍維持在BBB等級的投資等級，信用風險程度仍低；而8月特別股與公債利差收窄約20個基點至406個基點，預期第4季利差還有收斂空間。

馬治雲指出，在聯準會（Fed）出手緩解流動性危機後，特別股指數的走勢一路向上，而Fed大規模寬鬆措施將維持更久期間，這有利於包括特別股在內的固定收益資產表現。

台新投信則認為，目前全球高收益債當前利差536點，相較過去5年高收益債利差中位數465點，最低利差316點，仍有大幅的收斂空間，並且明顯高於全球投資級債券的利差，吸引力大增，後市有利可圖。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示，鑑於第4季面臨美國總統大選、疫情、中美貿易戰等變數，市場動盪加遽，建議優先布局聚焦「提前買回策略」的全球高收債，因存續期間相對縮短，可大幅降低不確定風險及資產的波動度。（編輯：楊凱翔）1091006

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