恆大的教訓

恆大的故事，不可思議的超展開。我們看到資本的貪婪、野蠻、傲慢，與吃人不吐骨頭。看到資本+自由市場的荒謬盛宴。

絕大部分的業務是地產，絕大部分業務在大陸的恆大，竟然不是中國公司，而是在境外註冊的公司。以子公司在香港上市。然後以香港子公司，在大陸從事房地產開發。

恆大負債2.4兆（人民幣，下同），資產大概是1兆多，所以目前是資不抵債。最大跟最多的受害者都在大陸。未完工的樓盤，就有大量的購屋者、積欠上下游廠商貨款、員工的薪資等等，大部分債務在國內。

但是，卻在美國申請破產保護，以確保它在美國的資產不受追索。當然，這在資本世界，也算「正常」操作。不過，我們就知道，公權力要監管資本，挑戰性何等強。資本家有「鈔能力」，可以擁有大量的工具跟「武器」，為自身利益搏鬥。

透過香港證交所的文件，我們才知道，許太太已經離婚，成為關聯第三方。資本家的資本遊戲啊，我們常常只能後知後覺。比如某集團暴雷，但卻以鉅額款項，捐助家族海外基金會。

沒有交屋卻要繳房貸？恆大大概有7200億還沒有完工交屋的樓盤。而這些樓盤，只要是已經賣掉的，除非恆大完工交屋，否則消費者不但是付了頭期款，卻拿不到房子。而且，還要繼續繳20年甚至30年的貸款。

這根本是一種讓建商、銀行跟相關環節，徹底把風險轉嫁給購屋者。而且，變相鼓勵監督者跟銀行，不去檢查建商體質。

台灣也有預售房屋制度。預繳金額，叫做訂金+工程款，一般是總價的2成到3成。而且是按照施工比例繳費。因為以前會有小型建商倒掉跑路，坑害消費者，所以，後來對於預售屋的資金管理，就比較嚴格。消費者預繳的錢，是在銀行監管之下。銀行按照房子的工程進度，撥款給建商，不能提前把錢給建商。

直到房屋完工，交屋了。房屋真正過戶給消費者，才同步設定抵押給銀行。消費者拿到可以入住的房子，房子也過戶給消費者了，才會開始背房貸。沒有房子，不會有房貸。

預售制度，是一種對建商太有利的制度。但是，那需要很嚴密的監管。如果很難確實管理，那就應該停止房屋預售制度。

恆大的故事，讓我們省思，社會勞動的價值被誰拿走了？價值的分配應該重新思考？境外公司在大陸經商，權利與責任不對等，企業主可以逃避各種監管，逃避責任，還可以把天文數字的資金，以各種名目潤到海外。

恆大、碧桂園的暴雷，顯示大陸的房地產跟金融到了必須改變的關鍵節點。過去的模式，非改不可。改革之後，中國的發展會更健康更長久。（作者為作家）