恆指未來走勢 看中美談判結果

凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤
中時電子報

旺報【凱基證券(香港)執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤】

受中美貿易戰不明朗因素影響,美股終於出現較明顯調整,資金流向債市,10年期美國債券息率跌至接近2.4厘。事實上,雖然美國企業首季盈利預期只持平或溫和增長,但美股始終相對強勢,主要是美國整體經濟數據仍然較佳,特別是4月失業率跌至3.6%的水平,是多年以來的低位。預期美股或調整,但幅度應該不會太顯著。另外,美國企業負債金額急升,預期部份中小型企業未來面對較大壓力。因此,大型指數股例如道指或標普500指數,表現仍優於以小型股為主的羅素2000指數。

A股表現亦欠佳,上証綜合指數跌破3,000點心理關口之後,跌勢轉急,一度跌至接近另一主要支持位2,800點水平,之後反彈。另外,外資流出量加快,滬深股通5月首4個交易天,北向資金共流失超過150億元人民幣。不過,A股之前超買情況消退,支持漸漸浮現。再加上MSCI未來數月將明顯增加A股比重,為A股帶來支持,投資者可趁低收集。

中美貿易前景不明朗,全球股市以及A股急挫,港股亦難倖免,恆指過去一周一度下跌約1800點,而每日成交金額亦重返1000億港元之上,賣壓沉重。短期港股走勢將視乎這一輪中美貿易談判能否達成協議,恆指主要支持為250天平均線(28,007點)。展望未來一週,投資者亦將注視周二公布的大陸4月經濟數據,以及周三公布的騰訊首季業績。

近期股價明顯下跌後,中國券商股吸引力重現。除了預期A股走勢將轉穩之外,中國將在2019年年中推出科創板,預計新一輪的IPO浪潮將為券商的投資銀行業務帶來可觀的收入。由於券商的預期股價淨值比為0.8-1.0倍,處於過去3年交易區間的中端或中低端水平,估值並不高。建議投資者積累市場領導者,如中信、中金和華泰。

你可能還想看