「我們是元宇宙概念股！」黃崇仁談力積電回歸上市：商業史上奇蹟

股民久等了！力晶重組後，下個月將以「力晶積成電子製造公司」新名重新登板上市。董座黃崇仁豪氣不減，談起這段翻轉歷程，直稱是「商業史上奇蹟」。至於接下來要攻克的新戰場，包括了第四代半導體，和近期最夯的元宇宙。

知名半導體大廠力晶科技完成分割重組，以「力晶積成電子製造公司」再出發，力積電去年12月興櫃，今年保持營收長紅，即將於下個月證交所登板上市！大起大落、百轉千迴、浴火重生的發展歷程，寫下台灣商業史上一頁傳奇篇章，董事長黃崇仁也以「商業史上奇蹟」來形容這場蛻變。

曾經備受期待的力晶科技，2010年左右遭遇主力產品DRAM記憶體價格崩落，2012年12月扛不住市場變化，狼狽下市，「股票」變「壁紙」，後又抓住回穩機會，一步一步償還1200億元鉅額債務，重回獲利曲線，讓外界驚嘆。

32萬股東「自救會」變「同樂會」

力積電昨日（11／9）舉辦「回歸」上市前媒體說明會，董事長黃崇仁直率敢言的梟雄性格仍然鮮明，「沒想到我還能再當上市公司的董事長，我還能活到現在，站在這裡。當年創業時，父親給了我3000萬元，之後沒再拿半毛錢，一路走到現在，九死一生，又回來了」，黃崇仁並以「奇蹟式的」形容團隊僅耗費八年就重回資本市場的成就。

創立於1994年的力晶，經過分割、重組、再上市，歷程複雜。力積電提供

力晶32萬名股東2020年轉換為力積電股東，一朝「壁紙」變「股票」（比股票變壁紙還驚奇），今年興櫃股價最高達88元，總算以好成績重回眾人焦點。說明會現場，黃崇仁直言沒辦法形容現在的心情，尤其是對跟著力積電多年股民的感激，他幾度停頓之後，隨即輕鬆地說，「現在總算『自救會』變成『同樂會』了」。

觀察力積電整體現況，資本額340.5億元、股東32萬人，可望成為台灣證交所最大資本額、最多股東數的首次上市公司，現有兩座8吋晶圓廠、3座12吋晶圓廠，員工數多達7373人，今年初在苗栗銅鑼興建新的12吋廠，預計2023年投產。

上市財務方面，力積電2021年第三季營收172.9億元，毛利率44%，稅後淨利44.1億元，每股盈餘1.3元，預計第4季業績再成長，全年毛利率將可突破40%，每股盈餘可望超過4元，總經理謝再居表示，「這波半導體景氣榮景，可望持續二至三年，力積電已與客戶簽訂長期供貨合約」。（延伸閱讀：力積電蓋新廠的三大布局！黃崇仁這次賭的是「反摩爾定律」）

五大運營策略，靈活應戰

力積電現有兩大產品線，一是從力晶時代延續而來的記憶體代工，二是轉型而成、主力推進的特殊邏輯代工。前者除了快閃記憶體（Flash）、動態存取記憶體（DRAM）之外，還有力積電追進的新世代記憶體，其帶有部分邏輯運算功能；後者則挑選利基市場，包括顯示器驅動、電源管理及功率元件、影像感測器、微控制器等，避開其他晶圓代工廠的猛烈競爭。

從晶圓代工全球市占率來看，根據研究機構IC Insights 2020年數據，台積電獨領風騷，市佔高達64%，其次是聯電與美商格羅方格GlobalFoundries ，各占8%，以及其後的中國中芯國際5%、華虹2%，力積電與華虹僅在伯仲之間，排名第六，市占率2％。

力積電全球市佔不高，僅2%，但專注利基市場有成。力積電提供

謝再居坦率地說，「力積電全球市占僅僅2%，看起來微不足道，但我們在特定領域全球市占率不差，例如手機2M影像感測器占35%、手機電源管理IC占30%、光學防手震IC占75%」，可見力積電戰術靈活。分析盤點力積電運營策略，五大重點非常有特色：

（1）合作代替競爭：

黃崇仁多次提及Open Foundry模式（開放式產線），意旨與客戶合作共同開發製程技術，再融入已有技術平台，拓及其他客戶，此模式適合專營利基市場的力積電，因每位客戶的產品都是特殊的、不公版的，共同開發可以節省時間。

（2）降維打擊，高規格下攻低規格：

車用半導體元件現在產業主要由6吋產能供給，力積電選擇以8吋產能搶進，生產功率元件，以高規格搶市。

（3）不打高砲，主打成熟製程：

力積電12吋邏輯代工，擅長1至40奈米的成熟製程，以系統周邊IC生產為主，不與主要代工廠（台積電／聯電／中芯等）競爭奈米級處理器IC。

（4）挑領域，記憶體避開紅海區：

記憶體代工以中低容量的產品為主，特別是利基型的物聯網應用記憶體，避開與三大廠在電腦、伺服器與手機領域的競爭。

（5）自有技術，布局整合領域：

積極推動邏輯IC與記憶體IC，堆疊整合技術的市場開發。

總結而言，力積電製程優勢在於，同時擁有「記憶體晶圓廠、邏輯製程晶圓廠」，兩種截然不同的製程技術，這點非常罕見，黃崇仁的晶圓代工策略，不打高、不追廣，扒著既有的兩種技術，自創「整合派系」，也是一絕，再加上挑選戰場得宜，在底處悠遊鑽進。

至於下一個要攻克的戰場在哪？黃崇仁標示三大目標領域：第四代氧化物半導體IGZO（氧化銦鎵鋅）、3D-interchip（邏輯／記憶體異質晶圓堆疊的）、車用電子晶片（氮化鎵GaN／碳化矽SiC／電源管理晶片PMIC）。

元宇宙也搶著加入？

其中第四代半導體最受矚目，因為黃崇仁在媒體說明會現場大喊：「我們是元宇宙概念股」，引發熱議。

黃崇仁分析，影像頭盔裡的螢幕，非常靠近人眼，所以需要極微精細的畫質，使用者才能看清內容，第四代半導體晶片，可以讓解析度，從先前的2000 PPI，提高到5000 PPI，讓AR與VR顯示效能大大提升。

綜合觀察，「元宇宙」概念新穎，目前力積電也沒有做出對應的晶片解決方案，現階段應該只能說是「研究者」「參與者」。狂人黃崇仁八年來扛住輿論壓力，帶領力積電走向新生，實屬罕見，他維持一貫積極表述的個人風格，將力積電推進「元宇宙概念股」，可算是現階段感謝一路相隨的32萬股東的一種方式，也期望概念搶先落地。

本文轉載自遠見雜誌