才創新低！日本央行「不敵通膨」傳升息 專家估「漲7%」…便宜日幣回不去？

朱斐青

日圓貶值，對不少喜愛前往日本旅遊的人而言是一大福音，今天（29日）甚至來到0.221元，再創低點。不過一舉將利率推向負值的前日本銀行（央行）總裁黑田東彥已在4月交棒給植田和男（Kazuo Ueda），而植田和男的貨幣政策走向將影響2023年的日本經濟。

日本面臨人口高齡化、信貸市場長期低靡等問題，日本央行長期實施殖利率曲線控制（Yield Curve Control，YCC），透過操作降低長期借貸利率，讓較多的資金在市場中流動。而日本的國債收益率相對於美國國債收益率愈低，等同日圓的投資報酬率愈低，市場對日圓的需求下降，導致日圓貶值。先前美國聯準會升息以抑制通膨，導致美國10年期利率上升，美、日利差加大，加上日本央行本身政策走向，使得日圓暴跌。

然而根據美媒《彭博社》報導，法國銀行業三巨頭之一的法國興業銀行（Société Générale S.A.）表示，日本央行受到物價上漲帶來的升息壓力，很可能在6月的利率決議上，調高日本10年期國債利率控制區間，導致日圓可能在未來幾週上漲約7％、美元兌日圓將從目前的139元左右跌至130元。

法國興業銀行分析師柯爾伯（Olivier Korber）在報告中指出，日本核心通膨率年增4.1％，並在4月時來到40年新高。作為少數採用YCC的國家，日本去年卻突然調高控制區間至0.5％，恐怕是出於通膨、物價上漲的壓力。同時，美國聯準會主席鮑威爾（Jerome Hayden Powell）也暗示將暫停加息週期。種種跡象顯示在未來幾個月，日圓兌美元匯率將飆升。

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