投行:美經濟仍佳 堅定放空美債 年底殖利率將回升

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MoneyDJ新聞 2021-07-26 09:00:51 記者 陳苓 報導

上週之初美債殖利率重挫,10年期公債殖利率一度跌至1.13%。儘管做空美債成了痛苦交易(pain trade),許多大型投行仍堅守空方立場,認為眾人過度擔心美國經濟前景。

金融時報24日報導,摩根大通(小摩)訪調顯示,投資人從6月中開始減少美債的空頭部位,但是上週的淨空頭倉位達20%;以歷史標準來說,仍處於高檔。貝萊德(BlackRock)、小摩等都持續做空美債,預測殖利率將彈升;美債價格和殖利率呈反向走勢。不少分析師估計,今年底,10年期公債殖利率將升至1.8%,遠高於上週五(23日)的1.285%。

貝萊德首席固定收益策略師Scott Thiel表示:「我們仍認為(經濟)重啟真實發生,經濟正在復甦,當前環境下的美債殖利率過低,市場對經濟前景太悲觀」。Thiel等人坦承,確診案例激增,確實削弱了債市的樂觀情緒,引爆重大賣壓。但是央行爆買債券,以及空頭發現市況不利,不願增加部位賣出更多美債,讓市場賣方稀缺,才是加重殖利率下殺的主因。

摩根士丹利(大摩)總經策略全球主管Matthew Hornbach說,經濟強力復甦的新證據,能夠扭轉殖利率跌勢,如果經濟持續好轉,聯準會(FED)可能會傾向於提前收回對市場的支持。大摩預測,FED會在9月公布更多細節,在2022年3月動手。Hornbach指出,他們認為到了今年底,FED會覺得無須每月額外購債,要是事態發展一如預期,債市利率會走升。

美銀:美債遭"超買" 殖利率將強力跳升 1.4%在望

MarketWatch報導,19日美國10年期公債殖利率瀉至5個月低點,在美股掀起劇烈風暴,之後殖利率止跌回升,股市跟著回穩。專家說,債市遭到超買,殖利率仍有上行空間,8月初可能會升至1.4%。

MarketWatch報導,BofA Global Research出具報告,預測本月底美債將有「策略性」(tactical)賣壓,殖利率將繼續攀高。債券價格和殖利率呈反向走勢,公債價格下跌時、殖利率走升。

美銀技術策略師Paul Ciana表示,19日的公債漲勢觸發了好幾個明顯訊號,暗示債市陷入「超買」,8月初殖利率可能會爬升至1.35%、或1.42%。由於殖利率已在第二季觸頂,19日的殖利率殺盤摜破了所有支撐,包括200日均線,這會促使殖利率下行,但是不至於造成修正。他預測,現在可能會有強於預期的反轉,讓殖利率在7月底或8月初攀高,這有助殖利率走勢形成獨特的技術線型,打出頭肩型態的右肩。

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資料來源-MoneyDJ理財網