投資熱錢不退潮 新興債有亮點

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 新興市場景氣增溫，投資熱潮再起，相對於新興股市，波動度較低的新興債市更是吸睛焦點。法人表示，除了基本面利多，市場追求收益趨勢不變，資金可望持續流入新興債市，其中財務體質優於歐美企業的新興市場企業債，以及資金相對寬鬆的新興市場當地貨幣債，都頗具投資價值。 天達資產管理新興市場混合債券策略經理韋思德（Grant Webster）表示，以基本面來看，全球工業生產位處於金融海嘯後的高檔，成長態勢不變，多數因子仍在健康水準，但貨運及原物料增速則有放緩跡象。 他認為，新興市場景氣持續增強，新興市場（不含大陸）的之經常帳GDP占比由虧轉盈，且盈餘占GDP比重逐漸上揚，新興市場再次擔任出借美元給其他國家的角色。此外，新興市場與成熟市場驚奇指數同步穩定向上，整體趨勢有利新興經濟體成長前景。 韋思德說，目前相對看好新興貨幣以及美元計價債券，因此採取加碼策略，當地貨幣債則是中立看待。由於新興市場經濟持續增強，新興企業也是值得留意的標的，持續增強的基本面以及對於新興企業債券的需求面良好，將讓信貸利差保持在較窄的水準，當成熟債市出現短期波動時，新興企業債將具抵禦波動能力。 宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，隨著歐元區景氣持續穩健擴張，且政治風險下降，預期ECB推動貨幣政策正常化時間點逐漸接近，因此須留意ECB何時開始討論寬鬆政策退場。