抗市場波動 目標到期概念商品崛起

工商時報【孫彬訓╱台北報導】 全球股市創新高，投資人普遍有居高思危意識，想投資固定收益商品，又擔心美國升息與縮表侵蝕收益。在這樣的氛圍下，結合實體債券與一般債券型基金優點，強調不受市場波動影響、又能享有穩定收益的目標到期概念商品迅速崛起。 兆豐國際三年到期新興債券基金經理人林邦傑表示，目標到期策略可說是結合實體債券與一般債券型基金的投資方式，好處是有確定的投資時間與目標收益，投資門檻也低，又能分散風險；尤其投資組合存續期間會隨時間降低，最後歸零，在升息環境下，利率影響較小，較傳統債券基金更具防禦優勢。 林邦傑解釋，目標到期債券基金相較一般傳統債券型基金，在「債券特性」、「利率風險」及「投資成本」三大方面都有明顯不同。 就債券特性來看，目標到期債券基金買進債券並持有到期，發揮債券「到期還本特性」；傳統債券型基金則訴求主動積極交易，追求債券價格報酬。再從利率風險來看，目標到期債券基金存續期間最短的不超過3年，較傳統債券基金的6∼7年，更可有效對抗利率風險。 最後，從投資成本來看，目標到期債券基金管理成本約1％，較傳統債券基金管理費用約1.5∼2％更低。 另外，在基金申贖上也有不同，傳統債券型基金在閉鎖期後，可以隨時申購與贖回；目標到期債券基金在募集成立後就不再開放申購，雖然中途可贖回，但會收取提前贖回費用，費用將納入基金淨資產，目的在減少投資人短線進出，讓經理人可充分運用資金，讓投資效益極大化。 林邦傑認為，目標到期債券基金最大的特色，在於一定期間內可獲得的收益確定性高，投資人自進場持有到期滿，期間的價格變化雖然會對淨值造成波動，但隨著到期日愈來愈近，價格會逐漸回到票面價值，回歸債息收益；這樣的產品除了適合一般投資人，也吸引機構法人做為長期資金規畫或資產配置。 全球股債來到高檔，稍有風吹草動都可能使市場出現修正，面對低利率且波動加劇的環境，投資人想兼顧風險與收益，不妨以目標到期策略布局債市掌握收益。