抗通膨資產大進擊

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文.李春生LEO

歐洲受到電價與天然氣價格飆升影響,最大經濟體德國九月生產者物價指數PPI較去年同期飆升14.2%,遠高於預期,更創五十年來最大增幅,主要是電價暴增23%,天然氣價格暴增58.9%

通膨飆速上升

歐元區十九國整體消費者物價指數CPI年增3.4%,創十三年來新高,遠超過歐元區2%目標,英國九月CPI年增3.1%,英國央行預期年底前會站上4%,通膨目標的二倍。

美國九月PPI年增8.6%,創十一年來新高,九月CPI年增5.4%比歐元區、英國更誇張,創十三年來新高,過去兩年複合成長率接近3.4%,也高於聯準會2%目標,就算扣掉食物與波動較大的能源價格,核心CPI複合成長率也接近2.9%,是二十五年來最快增速。

中國九月PPI年增10.7%,創近二十六年最快增長速度,主要也是煤價、能耗雙控衝擊電價,大宗物資同步攀高,歐、美、中等主要經濟體PPI與CPI差距擴大,代表上游產業(生產者)面臨成本壓力,將進一步想辦法把漲價轉嫁給一般消費者,LEO可以預期通膨時代即將來臨,這個現象在明年會更明顯,市場在投資佈局上已經可以看出一些端倪。

營建、資產、土地蠢動

LEO研判通膨不是暫時性的,因為聯準會無限QE,歐洲各國同樣為了振興經濟大撒幣,各國央行在疫情還沒完全控制前,尤其北半球冬季將至許多國家新增確診捲土重來,預料不會貿然採取緊縮政策,在超低利率與通膨環境下,有些人會選擇新興貨幣─虛擬貨幣例如比特幣來對抗通膨,今年初從29359美元漲到10月24日31603美元,整整翻漲1.07倍,雖然有市場人士上看十萬美元,不過其高波動與虛擬性質也不是人人都能接受。

相較虛擬貨幣,傳統保值資產─黃金價格從一月一日一盎司1898美元,10月24日來到1792美元,沒漲就算了還跌5.5%,顯示資金往其他區塊移動,例如土地、資產價格明顯走高,這個族群在大盤漲到萬七、萬八都還沒有漲過,2008年高點都還沒有過,位階低明年有機會走一波。

特定區域飆漲

基泰忠孝大樓高達百億標售,為避免可能造成哄抬房市疑慮,決標結果不對外發布,全案轉為與各個潛在買方私下議價。基泰(2538)近期股價創兩年半來新高,根據大型房仲業統計,今年前三季上市櫃建商全台購地前五名分別為台中烏日區、西屯區、桃園中壢市、台南市安南區、新竹縣竹北市,建商對土地資產開發資訊特別敏感,光是烏日區購地面積就高達九千坪,總價高達83億,達麗(6177)建設、寶佳旗下大華建設(2530)標下烏日區精華地。

最近LEO去參觀台南房市,安南區作為台南第二大行政區,人口成長快速,最近北安商業區市地重劃工程,牽動到安南區的建設與開發,根據台南市地政局統計,最近五年土地移轉年年增長,光是2020年就高達5萬8104筆,刷新近五年成交紀錄,前十大熱區就是安南區7861筆最多,最近三年房價翻漲逾倍相當驚人。

北部方面,士紙(1903)旗下四大土地資產開發案規劃地上十二層、地下三層旅館大樓,預計140~160房,將委託國際連鎖飯店品牌管理,士林舊廠開發案將在今年底前確定開發方向,上萬坪土地將規劃住辦大樓、五星級旅館、商場、紙業博物館等,明年也很有機會走一波。

營建股慢慢有上漲趨勢,例如遠雄(5522)、名軒(1442)、欣陸(3703)、冠德(2520)、三圓(4416)、永信建(5508)…表現都相當不錯,當土地變成房屋後,居家修繕商機緊跟在後,美國也是同樣情況,貨幣寬鬆房市飆漲,拜登擴大刺激內需四百億美元投入興建、改造現有公共住宅,進一步推升居家修繕產品市場銷售動能走強。

美國家得寶(Home Depot)股價持續創高,10月22日收盤365.99美元再創歷史高,近三十年已飆漲210倍,你真的沒看錯,從1.7美元飆到上週五最高367.03屢創新高,就知道居家修繕商機是長多格局。家得寶概念股中以力肯(1570)營收占比最高約30~35%,它的氣動打釘槍九成應用於房屋修繕,美國市場為大宗,是最純的概念股,股價月線經過十年大底整理底部爆大量,LEO研判這是長多格局的股票,必定隨著營建資產土地開發一起上漲。

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