拉美基金抗跌 鎖定5大龍頭

工商時報【陳欣文╱台北報導】 MSCI拉丁美洲指數近一個月來跌幅約3％，多檔拉美基金顯得相對抗跌，法人提醒，這反而不失為分批進場的買點，投資人應留意，布局拉美基金除了可降低壓寶單一國家的風險，也宜精準鎖定巴西、墨西哥、智利、秘魯、哥倫比亞等五大資本市場較健全的國家，藉此降低流動性和資本管控等風險。 保德信投信指出，先前全球股市雖然面臨北韓持續挑釁，以及美歐日三大央行利率政策會議等不確定因素，不過，中東地緣政治風險上升帶動油價走揚、三大央行利率政策會議符合市場預期，以及德國國會大選出爐、梅克爾可望持續執政等利多激勵下，風險性資產續揚，拉美地區股市多數國家上揚，僅墨西哥受到強震影響走低， 保德信拉丁美洲基金經理人高君逸分析，巴西通膨壓力持續舒緩，該國央行也將今年通膨預期下修至3.45％，未來持續有降息空間可期，而代理總統特梅爾可望躲過下台危機，短期內政治風險消弭；至於墨西哥，近期則是受到強震及北美自由貿易協議談判的衝擊，對其股匯市表現轉為觀望。 從總體經濟角度研判，高君逸表示，近期持續增持今年GDP由負轉正、明年GDP增溫的巴西，另外也提高智利的配置；同時相對減持可能因「川普搖擺」而增添變數的墨西哥，目前約七到八成的持股鎖定拉丁美洲國家當中的龍頭企業，並針對巴西民營化題材加強布局。 安聯四季成長組合基金人莊凱倫表示，由於美元壓抑新興市場表現，使得近期拉美股市出現修正。展望後市，短期鐵礦砂價格修正已接近滿足點，預期年底前至少還有4碼的降息空間；然而已開發國家貨幣政策不確定性，增加匯率的風險。 但長期來看，拉美景氣動能復甦，然而降息幅度放緩，企業獲利基期墊高，且估值偏貴，政治風險鈍化但未完全消弭。建議投資人應審慎選股或擴大投資區域，避免波動過大提高投資風險。 群益印巴雙星基金經理人洪玉婷表示，巴西經濟成長走出谷底，製造業PMI指數持續走強，9月該數據自前月的50上升至50.9，除此之外，由於失業率降低且實質薪資改善，有助使巴西當地消費氣氛增溫。 政策面上，9月初巴西央行再度宣布降息1％達8.25％，市場預估接下來還有降息空間可期，有助企業獲利持續改善、吸引資金流入，整體而言，在上述條件的支持下，有望進一步帶動巴西股市表現。