掀蓋！霸榮新年度十大潛力股 美股先蹲後跳 新興市場有望走一波多頭

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【魏聖峰╱先探2228期】

二○二二年美股經歷通膨、升息縮表以及中國經濟成長降速衝擊，科技股領跌，S&P 500指數下跌近二十％。霸榮周刊(Barron''s)近期採訪八名華爾街投資策略師，他們平均預測顯示，二三年底S&P 500指數收盤價會比目前水準高九％，若含息在內總回報率可能超過十％。不過，二三年的美股可能會先因為預期經濟衰退下跌，接著會對二○二四經濟前景改善而反彈，二三年股市將先蹲後跳。

霸榮周刊撰稿人Nicolas Jasinski表示，假如聯準會一連串升息把美國經濟推入衰退，二三年的美股可能像二二年一樣下滑。但如果經濟放緩，有助於通膨率下降到接近聯準會目標利率的二％，只要暫停貨幣緊縮，就能為股市創造反彈的條件。股市下跌後，很多股票的估值比以前便宜。二二年不只股市下跌，全球債市平均報酬率下跌十五．九八％，創有紀錄以來最差報酬率。二三年指標性美債殖利率約四％，比以往更有吸引力。

股票估值下降 有利反彈

霸榮周刊根據八位策略分析師建議下挑選出二三年十大潛力股，大多屬於價值投資型導向，包括亞馬遜、波克夏、美國鋁業、谷歌母公司Alphabet、美國銀行、媒體康凱斯特(Comcast)、達美航空、醫療器材業者美敦力(Medtronic)、麥迪遜廣場花園體育公司(Madison Square Garden Sports)以及不動產的托爾兄弟(Toll Brothers)。

此外，越來越多電動車委託其他公司組裝下單，高盛證券預測這塊市場大餅到二○三○年可能成長到一四四○億美元，加拿大汽車零件製造商麥格納(Magna)的前景被看好，該公司約十五％的銷售額來自汽車代工生產。

麥格納從汽車零配件起家，從底盤、座椅、整車框架、車用電子、動力系統到整車配裝一應俱全，目前也是全球唯一汽車代工廠，累計量產超過四百萬輛。麥格納幫十家車廠代工生產三○款車種，歐系的奧迪、賓士、克萊斯勒、BMW、Volvo、SAAB都是他的客戶。麥格納在各國市場都有電子零組件供應商，中國北汽集團、ＬＧ電子、瑞薩電子、英飛凌和恩智浦等都是麥格納的供應鏈。

這些策略分析師也預期，在中國鬆綁防疫封控政策後，即使染疫人數會大增，經濟將重回開放，有助於新興市場股市在二三年將有一波多頭走勢可期。速食連鎖店百勝集團(Yum! Brands)和全球連鎖飯店品牌凱悅飯店集團(Hyatt Hotels)，將受惠於中國消費支出復甦，有助於股價在二三年有好表現。

亞馬遜前景看好

二二年亞馬遜的營收年增率估約八．六二％，過去四季以來ＥＰＳ不到一美元，甚至於二二年全年預估將出現虧損。二二年對亞馬遜來說不是個好年，資本市值從年初的一．七二八兆美元跌到目前的八四七一億美元，二二年股價累計跌幅超過五○％。

前兩季，亞馬遜因認列投資電動車Rivian的投資虧損，影響當時的獲利。第三季又因為金雞母ＡＷＳ營業利益率從前一季的二九％下降到二六．三％，且ＡＷＳ對第四季財測遜於市場預期，都是造成股價二二年落漆的理由。