操盤心法-注意香港問題延燒,新商機拉回找買點

品豐大中華投顧總經理連乾文

工商時報【品豐大中華投顧總經理連乾文】

經濟事件分析:

因中美貿易戰衝擊,全球是有經濟下行風險,對全球GDP貢獻度,中國達29.4%,美國約9.7%,中美貿易金額前十月減少10.6%,中國對美出口減少11.3%。不過台灣反而受惠於轉單效益,我國今年前十月對美出口年增17.7%,去美化及轉單效益以聯發科為例,聯發科手機應用處理器(AP)第三季出貨量已擠下高通,成為大陸最大AP供應商,高通在第三季AP出貨量年減18%,估4Q恐再年減15.6%,但聯發科市占率第三季重新回升至40%,2018年聯發科曾低至11%。目前較大變數是中美談判進度再三延宕及香港問題延燒,需密切觀察。

產業變動分析:

近日美股震盪激烈,但股價表現最為穩定是特斯拉,特斯拉在中國製造的首台Model 3正式在11月8日亮相,特斯拉中國電動車超級工廠生產線的造車成本,比在美國本土製造成本可以減少約65%,年產能將達50萬輛電動車,比目前特斯拉一年銷售量35∼40萬輛更大,這對生產特斯拉車燈的聯嘉有利,聯嘉提供Model 3尾燈及煞車燈等產品,10月營收創新高,聯嘉現階段的長期訂單已可看到2022年。

特斯拉馬斯克也正在執行韓國瑜征服宇宙夢,新一代火箭太空聖杯目標是2020年承載100人登上月球和火星。過去美國航太總署(NASA)過去每次發射太空火箭的成本得花上大約4.5億美元,馬斯克的SpaceX的太空船未來每次發射成本僅為200萬美元,成本甚至比發射一枚小火箭都要少,Tesla馬斯克發表Starlink(星聯)計畫,於2019年5月一次發射約60顆低軌道衛星(離地表300公里至1,500公里),爾後計畫將陸續發射1萬2,000顆衛星,過去每顆衛星大規模生產成本約5億美元,粗估至少需花費6兆美元之巨。

但其實目前每顆衛星若大規模生產其造價已可由每顆5億美元降至50萬美元,以此換算估花費60億美元即可達成。全球有一半地區因地形或地物限制無網路服務,需使用低軌道衛星通訊來解決通信盲區,市場是有龐大需求,Space X利用衛星訊號傳至飛機上網,其網路訊號稱Ku波段,Ku速率可達30-40Mbps,並不低於全球4G的平均下載速度約26.98Mbps。大摩估到2040年全球太空產業一年產值將超過1兆1,000億美元,是2019年智慧型手機全球一年銷售額的2倍。

盤勢分析及選股:

手機大廠及5G基地台改用熱板趨勢其實並沒改變,過去導熱管約0.5美元、熱板約1.5∼3美元,散熱的前景仍在。如指紋辨識,三星指紋辨識有資安漏洞可能改TOF人臉辨識,其實三星若用TOF做指紋辨識準確率僅90%,去打蘋果結構光準確率達99.9%,無異以卵擊石,自爆曝其短,三星配備TOF是因蘋果2020年也要用,主要是用於AR遊戲。

因TOF價格高達12∼15美元,比光學指紋辨識5美元貴很多,以國內網站調查,在10,533名網友票選螢幕下指紋以奪下74%的票數,反之臉部辨識只有佔26%,指紋辨識仍是首選,若真有資安漏洞指紋辨識應會放在電源鍵或背面,有很多選擇方案。目前產業面能見度最高以天線軟板、ABF載板及特斯拉概念股為主,如台郡、臻鼎-KY、欣興、聯嘉等。

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