新債王喊降息二碼 近一周10檔爆量、創新高價的債券ETF出線

美聯準會降息預期大增，「新債券天王」之稱的雙線資本公司執行長岡拉克（Jeffrey Gundlach）17日預測，為振興疲弱的經濟，當局將宣布降息2碼，作為本輪降息周期的起始。

法人觀察，債市多頭將起，投信發行的債券ETF也受到投資人追捧青睞，觀察近一周ETF價量表現，其中收盤價創下新高、近一周成交量大的ETF前十排名中，清一色都是債券ETF，其中以群益ESG投等債20＋（00937B）交投最熱絡、最受投資人青睞。而中信優息投資級債（00948 B）、兆豐US優選投等債（00957B）也都暴量4萬多、2萬多張。

群益ESG投等債20＋ETF(00937B)經理人曾盈甄表示，投資級債依舊維持明顯較高的殖利率水準，與此同時，信用利差則處於波段低位，意味著信用風險甚低，顯示現階段投資級債市吸引力十足。從天期來考量，天期越長的債券因對利率變動的敏感度較高，在降息迎利率拐點下，受惠程度相對高，建議投資人可優先自長天期投等債來做選擇。而就投資標的優化的角度來評估，若能進一步挑選重視ESG經營的企業所發行的長天期BBB級公司債，不僅能掌握全球永續投資趨勢，亦有助提升投資成效，長天期ESG BBB級債ETF可說是現階段最能兼顧ESG趨勢、收益、品質與潛在資本利得空間之投資工具。

中信投信表示，美國通膨逐漸趨緩，且經濟呈現軟著陸機率高，給予聯準會預防性降息的籌碼。市場估計聯準會今年降息幅度應有3至4碼空間，明年則有每次開會都有降一碼幅度。

中信優息投資級債（00948B）經理人呂紹儀建議，在等待聯準會貨幣政策轉向期間，投資人可適度調整資產配置，利用聯準會啟動降息循環前，順勢布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較佳的殖利率水準，後續仍得留意美國總統大選、經濟數據變化等因素，將會牽動債市表現。

凱基A級公司債(00950B)基金經理人鄭翰紘表示，在降息開始後公債殖利率可能因市場持續猜測聯準會降息路徑而波動，不過整體殖利率方向仍會往下，建議債券ETF選擇以中天期為優先，並聚焦波動穩定且能提供相對高票息的中段信評A級公司債，可望創造更佳總報酬表現機會。

9月以來2年期美債殖利率已下降約44的基點，且2年期與10年期美債倒掛的現象也逐步結束，市場已開始預期今年聯準會降息總碼數會落在4至5碼之間，可見軟著陸預期並未改變。

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