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新光金董監改選在即，一文搞懂吳家兄弟對壘始末
新光金（2888）將在6月9日舉行股東會，這場堪稱「史上最殺」的新光金董監事改選，誰能拿下主導權？癥結點在哪？《遠見》用三個問題帶你瞭解。
一、新光金為何引發經營權大戰？兩邊陣營有哪些要角？
新光金此次的經營權大戰，大致可分為兩個陣營，分別是以吳東進為首的公司派，以及以洪士琪、吳東亮為首的改革派。兩陣營日前隔空交火，不斷地透過聲明稿及致股東公開信，在言詞上激烈交鋒。
不過，過去新光金董事改選，也未曾上演這番場面，創始股東家族包括吳家、洪家及林家表面上也看似和平，卻從一年前開始，事情有了變化。
過去，泛新光集團乃至新光金，創始股東家族皆以「共治」的方式，由吳家主導其經營權。
但是，雖然新光金目前以台幣4.83兆的資產規模，高居金控業者前段班，但近幾年的經營績效不佳，再加上負面新聞頻傳，也讓其他大股東對於新光金的經營產生歧見。
從2020年開始，新光人壽就因為多項缺失，遭到金管會開罰，時任董事長的吳東進也因此被勒令停職，去年又遭人檢舉，吳東進在辭去新光金董事長後，仍有涉入經營的情況，再次遭到開罰。
由於新光金近年來因種種缺失，屢屢遭金管會懲處，再加上過去幾年投資績效不佳，且新光人壽去年底開始出現虧損，甚至在今年第一季大虧近113億元，拖累母公司新光金表現，連帶慘賠90億元。
此時又是保險業接軌IFRS17與ICS的接軌轉型期，如何拉高資本適足率，也成為新的關注焦點。種種內外夾擊的經營問題接踵而來，也讓改革派決定出手。
二、委託書大戰打得火熱，如何牽動改選結果？
回顧新光金這次的經營權之爭，公司派與改革派各提名15席董事，再加上新光三越提名的2席，形成32人搶15席董事的局面。提名大爆炸也讓選情更加緊繃，洪士琪等改革派稱已掌握逾五成股權。
後來，公司派所發出的公開信，也強調已掌握三分之二股權，雙方仍舊檯面下角力不斷。
除了言詞交鋒外，也傳出雙方打出「夫人牌」，由吳東進夫人許嫻嫻、吳東亮夫人彭雪芬上陣拉票，委託書大戰早已打得火熱。
攤開新光金的股權結構，外資占比近兩成、散戶則約五成，兩者加總共有七成之多。如此高的占比，也成為雙方陣營爭取支持的重點。
原先，外界認為公司派有掌握股東名冊的優勢，不過改革派比起公司派，掌握更多徵求委託書的券商通路，再加上公司派日前又發出聲明強調，公司各項業務正向發展，「在上坡的路上，不適合換檔」，而後又傳出吳東進寫「家書」給吳東亮溫情喊話。種種跡象讓外界解讀公司派目前選情告急。
另外，根據對外資頗具影響力的ISS報告日前出爐，表態支持由改革派與公司派所提名的三席獨董，其中兩席為改革派所提名的人選，也被認為報告將對選舉結果造成關鍵影響。
不過，新光金則發出聲明表示，外資股東仍會就報告內容獨立判斷，ISS報告並非全體外資股東的投票決定，澄清報載標題「外資挺洪士琪派」並非事實。
三、新光金改選牽動未來經營，為何跟合併台新金有關？
新光金在6月9日是否變天，將牽動未來的整體金控的經營面，也牽動外界關注多年的新光金、台新金合併議題。
回顧過去歷史，新光金與台新金的合併，早自吳東進成立新光金、吳東亮成立台新金的2002年，一度宣布合併成立「台灣新光金控」。不過，後因新光人壽須增提196億元準備金，導致合併案破局，此後演變成「兄弟登山、各自努力」的局面，但對於合併的討論從未間斷。
在2016年時，因新光金當時連踩宏達電、巴西公債等投資地雷，讓洪家、林家的股東有所不滿，一度傳出新光集團創辦人吳火獅夫人吳桂蘭建議吳東亮接掌新光金。不過，後來因吳桂蘭逝世，此事不了了之。
直至2018年時，金管會在修改《金控投資管理辦法》後，形同正式開放「金金併」，而當時被市場點名的正是新光金與台新金，雖然內部都有展開評估，但仍因吳東亮、吳東進對此事尚無共識，而讓整起合併案僅止於討論階段。
近期因為新光金面臨經營權之爭，再次讓合併議題浮上檯面。洪士琪在去年的董事會中，提案研究新光金與台新金合併可行性，雖然獲得董事會表通過，但後來也無進展。
日前，媒體報導指出，台新金曾開價併新光金，提出以0.584股台新金，換一股新光金的方式進行合併。
對此，新光金董事林伯翰直指，台新金以股價的市價開價，並非以公司淨值計算換股，並須以台新金做為存續方、承諾現金增資200億元等條件。由於新光金不同意此條件，才導致後來發生經營權之爭。
對於新光金與台新金的合併案，公司派所持立場顯然較為保守，強調目前正是新光人壽會計制度的接軌轉型期，合併就不能反映公司隱藏價值，並非適當時機。
不過，新光金若在6月9日的股東會董事改選真的變天，合併案勢必再次重啟討論，有機會看到實質進展。
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