新台幣匯率貶向31元大關》美元保單買氣下滑1成 銀行競推美元定存

外資熱錢持續賣股落跑，讓新台幣應聲重挫。（圖片來源／信傳媒編輯部）

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新台幣在過去兩個月，是貶值幅度相對大的亞幣。

台新銀行首席外匯策略師陳有忠指出，這一波的新台幣貶勢主要歸咎於4點，一是隨著美國持續鷹派升息，台美利差不斷擴大，因此外資加速資金出走，使新台幣趨貶；二是人民幣近期貶值加大，5日人民幣在岸及離岸匯率一度貶破6.94、6.95，由於貶值有利於出口，加上中國是製造重鎮，也會引發亞幣走貶，而新台幣也會在區域貨幣比價效應下，跟進走貶。

Fed「鷹」浪太強，新台幣匯率貶向31元大關

三則是屬於政治面的干擾，因兩岸地緣政治依舊緊張，外資也不敢進來台灣布局，以往匯價對於地緣政治頗為敏感，使得新台幣匯率變得不堪一擊；四則是，9月12日起將開放美、加、紐、澳、歐洲及邦交國恢復免簽入境，隨著邊境管制逐漸鬆綁，屆時悶了許久的國人勢必會展開報復性海外旅遊，進而增加換匯需求，估計一年至少都有200億美元的換匯需求規模，將使得新台幣進一步走貶。

基於這4點理由，陳有忠認為，不排除9月新台幣貶破31元大關的可能性，尤其9月21日聯準會聯邦公開市場委員會（FOMC）即將召開貨幣政策會議，預期在開會前夕，新台幣仍將貶值不斷，可能叩關31元；但由於目前國內CPI仍高達3％以上，一旦貶值過大將加劇輸入性通膨，因此預料央行還是會適度調節匯率，31元關卡可能稍微守一下。

《彭博社》則是報導，受到台灣出口成長放緩、美元回升皆對新台幣造成壓力，加上外資提款、兩岸緊張局勢，皆讓新台幣更為緊張，技術指標顯示，新台幣匯率可能貶向新台幣31.418元兌1美元。

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美元保單買氣掉，銀行競推美元定存

新台幣兌美元貶值，等於美元變貴了，也就是說1元新台幣可換到的美元變少了，這也讓保戶投保美元保單的意願受到影響。

根據金管會統計，今年6月美元保單新契約保費僅9.02億美元（約合新台幣267億元），比去年同期衰退26％，且創下2019年9月、33個月以來的銷量新低；若拉長時間來看，美元保單前6月新契約保費收入89.24億美元，年減幅為13％。

金管會保險局副局長張玉煇日前也分析美元保單銷量急凍的二大原因，包括第一金融市場波動，投資風險升高，讓保戶對投資型保單相對謹慎，二則是新台幣兌美元貶值，等於讓美元保單「變貴」，因此美元傳統型保單買氣也受影響。

另外，由於保險局在今年第2季盯上美元利變保單的宣告利率，使得各家壽險公司不敢再貿然拉高宣告利率，但同時間美國聯準會5月升息2碼、6月升3碼、7月再升息3碼，壽險公司都沒有升息。

反觀，這段時間美元挾著聯準會升息題材，由於台美利差持續擴大，美元也持續看漲，各家銀行也搶推美元高利定存，強調美元定存是相對安全的短期資金去處，因此成功搶走不少美元保單的資金。

星展預估Fed 9月升息3碼，美元第4季才會見頂

至於Fed升息和美元強勁走勢會持續多久，市場上也不斷調整預估看法。

星展集團6日也公布調整對於Fed升息與美元的預估，包括預期Fed在9月21日的聯邦公開市場委員會（FOMC）將會升息3碼，並認為聯邦基金利率（FFR）今年將升至4％的高點。因此，星展集團調整美元指數（DXY）預估，現在認為美元指數在今年第4季才會見頂，隨著Fed暫停升息，並在美國經濟軟著陸的假設下，2023年美元指數將逐漸走弱。

「我認為今年底會是觀察美元是否反轉的關鍵時間點。」陳有忠分析，美元觸頂基本上有4個條件，一是美國Fed升息的腳步是否步入尾聲；二則是若美國貿易赤字、財政赤字出現擴大，往往也會搭配美元轉弱的跡象。

第三及第四則著重在菲利浦曲線（用來表示失業與通貨膨脹之間的關係曲線），首先觀察美國通膨率，雖然7月通膨率已稍微回落至8.5％，但仍是高點；另一方面，通膨率與失業率兩者猶如蹺蹺板，但 目前美國8月失業率報3.7％，顯然還不足以改變聯準會（Fed）繼續加速執行緊縮貨幣政策。

陳有忠認為，若通膨率能降至5％以下，預期難以再支撐美元走高，而當通膨率降至5％以下，失業率也要爬升至5％以上，屆時可能就是美元「華麗轉身」、漲多拉回的時刻。

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