日圓還會再貶嗎？ 瑞銀估下半年可能貶破115

在美元走弱下，新台幣兌美元今（ 13 ）日早盤一度升破 30.3 元，觸及 30.299 元、勁揚 1.91 角，但由於日圓盤中也升破 113 日圓兌 1 美元，使日圓兌新台幣換匯仍在 0.271 元震盪。至於日圓有無可能再貶？瑞銀預估，在日本仍維持非常寬鬆的貨幣政策之下，日圓下半年仍有可能貶破 115 日圓兌 1 美元，明（ 2018 ）年回升至 110 價位。

瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯分析師陳得能指出，上半年亞洲貨幣升值力道非常強勁，升幅在 4% 、 5% 以上，但由於亞太經濟數據成長已有放緩現象，預期亞洲貨幣兌美元下半年升值空間不會太大。

不過，瑞銀仍看好印尼盾、馬來西亞幣及菲律賓幣，主要是印尼盾波動受控制，加上印尼經濟調整過程良好，目前經常帳赤字也改善；馬幣則因其經濟成長有很大改善，菲幣因過去 18 個月沒什麼升值機會，下半年美元平穩，菲幣有潛力追上亞幣升值。

對於星幣及泰銖，瑞銀看法則趨於謹慎，主要是新加坡央行貨幣政策即不讓星幣有太大的升值，加上利率只有 1% 沒有吸引力，泰銖則因泰國經濟數據不是很理想，通膨己跌到負的水準。

至於日圓部分，陳得能分析，雖然最近這一波國際主要央行貨幣政策態度轉向鷹派，但日本央行並沒有任何鷹派態度，所以瑞銀認為未來 6 個月日圓不會得到任何支撐，日本央行仍保持非常寬鬆的貨幣政策，短期日圓有貶值風險，3 至 6 個月目標價 110 至 115 日圓兌 1 美元，甚至有可能貶破 115 價位。

不過，他也提到，明年日圓將逐漸回升至 110 日圓兌 1 美元，瑞銀 12 個月目標價 110 ，主要是市場關注焦點在於日本央行必須開始撤離非常寬鬆貨幣政策，因為日本央行每月購買日本債券速度太高，明年可能面臨日本政府債券流動性越來越少處境。至於日本是否會是亞洲第一個啟動升息的國家？陳得能預期，菲律賓央行將會是第一個升息，日本則還很難說。