旺報觀點－先掃內部地雷 陸股匯不同調

旺報【梁世煌】 在大陸監管層加大防範金融風險力度的前提下，近期大陸市場波動明顯，包括股、債市，乃至商品期貨均見不小的跌勢，市場不安情緒相當明顯。不過，與股、債連動性頗高的匯市卻未受到拖累，顯然大陸監管目前在金融風險的調控上「內外」、「先後」有別。換言之，基於經濟穩增長的考量，短期內，大陸監管層將優先穩住內部（股、債市）陣腳，避免金融風險地雷「內爆」，危及經濟成長的根基。 從過去的紀錄看，股、債、匯三大市場聯動向來是金融市場的一大特性，大陸股債市場連續走弱，不免讓人憂心市場恐慌情緒會外溢至外匯市場。不過，今年以來人行幾次打擊市場空頭，加上人行行長周小川採取一系列貨幣政策工具，人民幣近期基本處於相對穩定狀態，讓大陸監管層可以騰出手來，全力處理內部金融風險的問題。 再者，由於匯市的調控攸關國際貿易競爭力的興衰，在人民幣匯率暫時回穩前提下，大陸監管層不急於此刻出手。反倒是內部金融貪腐風險加劇，這才是迫在眉睫的問題，大陸股、匯市反應不同調，說穿了，關鍵還得看大陸監管層的態度與布局。