旺報觀點－陸貨幣寬鬆 回不去了

旺報【吳泓勳】 大陸全國金融工作會議甫結束，未來一段時間，大陸官方的金融態度大致底定，將全面揭起「防風險」、「去槓桿」2面大旗，除擔心過高槓桿引發經濟泡沫爆發，加上十九大召開在即、求穩第一，無論政經角度，陸方只能朝貨幣趨緊的方向靠攏。寬鬆貨幣，似乎真的回不去了。 實際上，雖然大陸市場偶而傳出寬鬆有望、或去槓桿腳步已止穩等說法，但從國內外情勢來看，大陸難言寬鬆。逐一盤點，大陸包含房市泡沫、地方政府舉債過多、殭屍企業等企業債台高築問題，都還沒完善解決，且這些屬於與去槓桿緊緊相連，也可預期在短時間內，去槓桿政策應該是難以收手。 再反觀國外，即便不提步入升息循環的美國，包含歐洲與其他新興國家，也逐漸露出貨幣的緊縮態度與契機，在全球景氣朝復甦大環境中，大陸即使身為全球第二大經濟體，也不可能逆流而上。 也因此，大陸此次全國金融工作會議上提前布局，除了因應本身金融系統性風險隱憂外，伴隨近年金融創新不斷，也有更多監理的跨域漏洞，透過大陸國家主席習近平宣示，除了是替未來強力監理先打一劑強心針，也宣示拆除金融地雷的哨聲響起。