旺報觀點－陸資本市場崛起 台股的機遇與挑戰

旺報【陳秀蘭】 A股成功納入MSCI新興市場指數，消息傳來首日，確實造成亞股震盪，特別是在MSCI權重排名第2及第3的韓國及台灣，更憂心資金排擠效應。儘管證交所急澄清台股影響有限，但A股納入MSCI，表明了國際投資界對大陸市場的重視，也意味中國資本市場崛起已是大勢所趨，台灣如何面對這一趨勢，是挑戰也是機遇。 在經過四度叩關後，A股終於成功納入MSCI新興市場指數，儘管初期納入權重並不高，僅5%，222檔股票，但卻是為A股的國際化步伐邁出關鍵性一步。因為隨著A股納入MSCI，國際投資者勢必將大陸納入他們的投資組合當中，這也意味全球投資者會開始關注A股市場和人民幣資產，一旦加大A股配置力度及人民幣資產配置，將有利於人民幣國際化進程。 換言之，A股被納入MSCI是「一小步」，但對大陸資本市場來說，戰略意義卻非常巨大。首先，大陸正急於推動人民幣國際化，以期在未來挑戰美元霸主地位；其次，大陸正積極推動「一帶一路」建設，也希望透過亞投行等人民幣計價債券發行，來籌措帶路建設資金。而A股納入MSCI，意味與國際市場的聯繫將更為緊密，大陸躍升為全球資本市場要角，將水道渠成。 對台灣而言，當國際投資人增加大陸的資產配置同時，也意味減少台灣投資標的。曾幾何時，台灣曾是最具成為亞太營運中心的資本市場，但如今機會已錯失，而參與一帶一路建設，也因兩岸冷對抗，不得其門而入。隨著A股藉由納入MSCI，大陸資本市場崛起已是指日可待，台灣如何在這波資金排擠效應中，找到自己的利基，是挑戰也是機遇。