星展銀Q2維持看淡股市！能源、醫療保健有機會落後補漲 美股漲勢可望擴大

星展銀行（台灣）舉辦第二季投資展望記者會，持續看淡股市的觀點，但相對看好科技股，並預期能源、醫療保健等類股，將有機會出現落後補漲行情，且上調能源類股觀點至看好；地區來說，看好美國股市擴大漲勢，對日本股市維持中立，同時看淡歐洲股市。

債市部分，星展認為風險回報具吸引力，可望為投資組合提供穩定的現金流，並持續看好存續期間介於3至5年、評級為A/BBB的投資等級公司債，相對地，對非投資等級公司債持謹慎態度。

觀察2023年以來，流入投資等級公司債的資金為776億美元，高於非投資等級公司債的46億美元。

股債之外，建議可將黃金納入投資組合，12個月內的目標價是每盎司2500美元，原因是考量地緣政治風險和美國總統大選，為市場增添不確定性，黃金仍是良好的避險工具，且受惠於多國央行持續買進、降息及弱勢美元預期，金價可望延續多頭表現。

此外，星展也建議增加私募資產佈局，藉以優化整體收益率。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出， 考量美國的通膨黏性、就業市場韌性和強勁的消費動能，可望進一步支持美國實現經濟軟著陸的目標，星展原本預期下半年降息4次，最新調整為降息2次，每季降息1碼（0.25個百分點），預估利率會從現在的5.25％，降到4.75％，從第三季開始降息。

陳昱嘉表示，高利率環境，會導致利息支出增加，美國財政赤字也會擴大，因此美國聯準會應該還是會降息，影響所及，美元第二季應該會維持高檔震盪，日圓也會受到比較大壓抑。

陳昱嘉指出，歐洲央行應該會因經濟疲軟，率先展開降息；日本央行結束負利率政策走向貨幣政策正常化；中國央行則持續採取寬鬆的貨幣政策。

股市部分，星展集團預期在寬鬆金融情勢和企業獲利成長驅動下，有利美國股市擴大漲勢，對日本股市維持中立，同時看淡歐洲股市。中國則可望受惠於政府強勁的政策支持展現成長動能，進一步帶動亞洲不含日本（AxJ）股市強勢復甦。

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