景氣外溫內冷？ 4月商業服務業續亮紅黃燈

商業發展研究院今（ 5 ）日公布 4 月商業服務業景氣指標（ ISI ），分數 104 分。由於全球景氣盤旋於熱點之上，拉抬我生產與勞動市場活絡，連續第 2 個月亮出代表景氣「趨向熱絡」的紅黃燈。商研院預期， 5 月受惠於連假效益，可望挹注百貨零售與餐飲業業績表現， ISI 將連亮第 3 顆紅黃燈。

商研院指出，在國際景氣好轉下， 4 月出口持續成長，帶動國內製造業表現，並使勞動市場需求擴張，有助提高所得，拉抬商業服務業營運狀況，包括零售業、餐飲業營業額均較去（ 2016 ）年同期成長。 4 月 ISI 指標分數 104 分，與上月持平，一如預期，連續第 2 個月亮出代表景氣「趨向熱絡」的紅黃燈。不過商研院提醒，零售業營業額僅較去年同期成長 0.4% ，顯示民間消費動能有趨緩的風險。

至於 5 月，受惠於智慧型手機新品將於下半年推出，帶動我相關設備與零組件出口，拉抬批發出口商的業績成長。此外， 5 月勞動節連假效益，有望挹注百貨零售業與餐飲業業績表現。推估商業服務業指標分數維持 104 分，燈號續亮第 3 個紅黃燈。

至於 6 月份是否受到 iPhone 8 產業鏈提早備貨與拉貨影響，及百貨公司年中慶之營收表現，係商業景氣觀察的重點。不過商研院認為，我國被美國列入匯率操縱國觀察名單，新台幣升值壓力仍在，將影響我出口表現，連帶拖累民間消費力道，恐衝擊 6 月份 ISI 指標，因此將預估分數下調至 103 分，燈號回到代表「穩定」的綠燈。