景氣燈亮綠燈、GDP保3有望 學者示警:美國經濟不振恐衝擊下半年出口

隨著出口表現春暖花開,台股氣勢如虹站穩2萬1000點,國發會和主計總處下周將陸續公布景氣燈號和最新經濟預測,在去年基期低,且今年首季的出口表現與燈號來評估,全年的經濟成長率可望「保3」,不過,學者示警,近來受到地緣政治影響,國際原物料和原油價格攀升,加上航運危機,第2季要關注通膨是否擴大,又我國出口仰賴美國,在美國消費疲軟的情況下,恐不利下半年出口,全年GDP不能太樂觀。

景氣升溫、GDP有望上調 上半年經濟大好

主計總處將於下週召開國民所得統計評審會,並公布最新的經濟預測,而國發會也將公布4月景氣燈號,由於今年首季出口金額為1103.3億美元,創歷年同期次高,而4月出口金額有374.8億美元,為連續6個月正成長,景氣燈號可望連續亮出第4顆綠燈,加上今年首季經濟成長概估上調至6.51%,全年GDP可望挑戰3.5%。

台經院景氣預測中心主任孫明德受訪時表示,受惠人工智慧(AI)、伺服器帶動,出口表現亮眼,資通視聽產品可說是一枝獨秀,而民間消費呈現「3好1壞」,即零售、股市、汽車熱絡,受到403強震影響,使得來台旅客人數減少,影響觀光表現,而隨著出口回升,民間投資變得強勁,今年上半年經濟成長保3沒有問題。

地緣政治、原物料波動 輸入性通膨蠢蠢欲動

孫明德說,原本預估4月調漲電價後,對物價恐造成影響,所幸調漲效應不如預期,不過,受到地緣政治影響,先前中東情勢升溫,牽動國際原油價格上揚,而中國經濟情勢與金屬價格息息相關,以及兩大運河為航運帶來危機,巴拿馬運河受氣候變遷、水位下降,蘇伊士運河則因紅海危機未解除,船隻得繞行,恐推升輸入性通膨,第二季以後物價壓力越來越大。

美國經濟差強人意 超額儲蓄轉負...拖累消費

中央大學經濟系教授吳大任指出,今年首季的GDP確實表現不錯,主要受到基期因素影響,去年首季經濟負成長,只要轉正就會有不錯的表現,若跟去年第4季相比,成長並沒有太好,許多機構樂觀看待出口表現,實際觀察出口的產品,目前僅資通視聽產品的表現最好,其他產品受到歐美經濟疲軟,影響終端需求,以及我國加入國際經貿組織太少,削弱競爭力。

吳大任分析,台灣的出口仍舊仰賴美國消費,必須要回頭關注美國的經濟數據,首先,國際預測機構去年紛紛上修美國經濟成長率,未料今年首季公布的數據僅1.6%,表現不如預期,景氣呈現轉弱。

由於消費支出占美國經濟2/3,吳大任說,美國家庭超額儲蓄卻在今年3月由正轉負,使得家庭債務持續累積,影響家庭和個人的消費能力,而美國失業率已回到3.9%,若失業情況未好轉,下半年恐怕驟升至4.5%。

失業加劇、消費不振 下半年恐衝擊我國出口

吳大任認為,隨著失業率提高,家庭和個人士勢必會減少消費,儘管會迫使美國聯準會(Fed)降息,但市場評估降息時間點落在第3季,且幅度不會太大,刺激經濟的效果恐怕會遞延到第4季,在終端消費需求持續疲軟的情況下,將對我國第3季到第4季的出口帶來衝擊。

然而,台股今年以來持續創新高,吳大任表示,股市表現佳,對企業或家庭經濟帶來支撐,綜觀許多科技廠的營收,去年與前年相比都有小幅衰退,但股價依舊高,並未完全反映到基本面,只是台股與美股的連動高,前述已提到美國消費對整體經濟影響大,消費減弱連帶影響廠商績效,同步反映在股價上,倘若美股轉弱,恐將不利台股,要特別留心後續變化。

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