曾1年把本金翻百倍，也曾3天吞下160%虧損：當我意識到這是一場災難時，它已重重敲在了頭上

作者和你我一樣，只是個沒有特殊背景的散戶。他的投資生涯一路見證中國資本市場改革開放，看著上海證券交易所成立，見識過中國股市剛開始時的風起雲湧；他抄過B股的大底，逃過A股的大頂。他曾經在一年內把少少的本金翻到100倍之多，卻在入股海的第10年，將資金慘賠到一毛不剩。慘跌重挫後，他也曾一度落魄喪志，是什麼讓他重振旗鼓，重回市場並再創佳績？

每到我寫下類似文字的時候，我總會想起那場戰役，雖然歲月已劃下了好幾道印痕，但它在我腦海裡仍如此清晰。

最初，如果用戰爭來比喻，我們是大獲全勝。由於對戰場（市場）大方向很好的把握，加上我們成功開闢的幾個新戰場（品種）帶來的豐厚回報，我們部隊的實力大大增強，人數已是最初的好幾倍了。而且難得的是，我們依舊清醒，保持著冷靜，經常反思與警醒。多頭戰爭末期，我們識時務的退了出來，並靜靜等待空頭反攻的開始。跡象已非常明顯，前期的龍頭品種也已彎下了腰。那天是週五，我們僅是由於謹慎原則沒有跟隨追殺，但我們相信，週末的外盤將是風雨飄搖。

果然，外盤跌得很猛，甚至超越想像。這樣，週一各品種很可能直接跌停並被牢牢摁死。我們略有些遺憾─沒有頭寸，但這本身也包含在我們放棄的策略以內，市場節奏經常與你不吻合。這有些可惜，但總比昨天做多的人要好，小魚懂得惜福。

預計沒錯，開盤，幾乎所有品種都齊刷刷的跌停，橫成了一條直線。但有個品種稍稍倔強─橡膠。5 分鐘後它居然打開了跌停板，向上反彈。我們很清楚，市場經過長期上漲後，需要一次大的調整，現在仍處高位，所以無論是轉勢還是大調整，目前都是很好的放空機會。而且我們已看見，銅與石油都已經轉向，整個背景有美國政府出手干預的影子，加上長期多頭利潤的積累，現在是一個宣洩排汙的時刻。

對於橡膠，我們一直心有餘悸。這是個小品種，操縱主力的手法非常老道，常有驚人之舉。所以我們在前期的品種選擇上有意回避了它，它的節奏太快了。這次我們沒有選擇，因為我所有有把握的品種都牢牢的被摁在跌停板上，只剩下橡膠。

再有15 分鐘，股市也將開盤，我們對於上證指數的看法也是調整，而且壓力不小。由於壞帳太多，央行已開始收緊銀袋子。「這至少是個短線機會，」我看著反彈起150 點的橡膠說，「股市的崩跌將再次帶領它走向跌停。」我感覺那150 點就像放在我口袋裡那麼穩，「而且如果錯誤，」我在螢幕上畫出一條線，「我將在這輕鬆的停損離場。」

這個計畫雖然很小，但看起來並無太大的不妥，而且我們的勝利之師已經休整了一段時間了，「該是出手找找感覺了。」我尋思道。

高位掛空，成交⋯⋯股市開盤後快速下跌，橡膠果然也被迅速打到跌停，並且牢牢的封死。我期望的利潤很快到手，現在就是我把錢放進口袋與繼續玩玩的區別了。我很輕鬆，也願意把利潤兌現。只是橡膠實在缺乏買盤，封得很死，再無成交。我當然可以輕鬆的扔出平倉的買單，給那些瘋狂出逃的多頭一個機會⋯⋯但為何不再等等，如果就此封停到收盤，那明天是否還有更多的收穫呢？

「我們已經稍稍遺憾的失去了空銅的最好良機，能否在橡膠上補回一些呢？畢竟市場大方向對我們有利。」我尋思著。下午的市場平淡無奇，所有品種繼續一字線跌停，橡膠也是，被大量的平倉單壓得毫無動彈，我於是放心的持倉過夜了。

第二天一早起來看外盤，美原油大跌後居然最後回升上來，收出根長下影，雖然保持綠盤，但畢竟有些難看了。我想起昨日橡膠的率先開停，還有它獨特的個性，便有些發怵，心裡隱隱有種不祥的預感。於是我渴望平倉，但卻希望不要付出太大的代價，昨天無量跌停的印象還頑強的站立在腦海中。

但，市場說了算。橡膠的開盤令我吃驚，直接高開500 餘點，並迅即再拔高200 點，這意味著我盈利不成，突然還形成較大的損失了。我的大腦有些空白，似乎無法接受如此的變化。征戰那麼多年，我已經習慣了很多瞬間的轉變，但這次在大背景正確的前提下，我該停損嗎？我該在這個價格停損嗎？我天人交戰。其實如此突發的變化，「離場策略」中早有定論，但「這一晚的代價也太高了點吧」，我心裡嘟囔著，一邊把市場先生伸向我錢袋的手努力的推開，「耍流氓啊！」我憤憤不平。

該停損，不該停損？仍在我腦海裡反覆糾纏，最後我終於說服自己，咽下損失。但這時銅等品種又開始紛紛翻綠下跌，我的大方向沒錯。於是我把停損的單子向有利的方向掛了點，行動說出了心裡話：「好吧，你牛，我認輸，但大勢不好，也別太得意，給個優惠的位置讓我離場吧。」

價格起起伏伏，有時偏軟，卻始終沒有撮合我的成交，我本該堅決果斷，但我選擇一等再等。

下午，其他還繼續跌，橡膠卻始終盤整。一直等到最後半小時，橡膠久盤不下，再次向上高昂起頭，我的心也開始抽緊了，這實在不像一個好現象。我開始極度渴望平倉，但似乎其他空頭也在恐慌，所以價格上升得很快，700 點，800 點，900 點了，我顫抖中報出的平倉單兩次居然都沒有成交。再次撤單後，準備無論如何也要立即平倉時，我的腦海突然閃現：昨天多頭不也是這樣的恐慌？跌停跑不掉，卻沒想到今天還賺錢。當下同樣的空頭恐慌，是否經過一天也沒事了？市場是否只是來回的洗盤？我內心猶猶豫豫，卻燃燒起希望，它像一劑嗎啡，止住了暫時的痛楚，於是滑鼠也就不再痛苦的掙扎⋯⋯，很快，3 分鐘過去，市場收盤了。

嗎啡的勁頭過去，當天晚上就是個提心吊膽的夜晚，我破例看起了外盤，雖然一直提示自己：放鬆，放鬆，看外盤也沒有用，但就是忍不住想看。平衡傾塌的時候，站立就變成了一種奢望。你所擔心的，就是市場即將呈現的。雖然其他品種依然表現不佳，但原油卻大幅反彈，大漲4%。

第二天開盤，橡膠直封漲停，維持到收盤。我終於強烈意識到這是一場災難的時候，它已經重重敲在了頭上。我迷惘不知所措，我甚至忍不住扔東西，氣急敗壞，可這又有什麼用呢？帳面被重重的削去了一大塊，我身體的一半也彷彿透明了。

睡覺只是躺著，我的情緒很難從悲涼中拔脫出來，明天，又將是如何的昏暗？當晚的原油衝高回落，讓我開盤前舒了口氣，但橡膠依舊大幅高開，在我心口重重的一擊─又一大塊肉沒有了，我在痛苦中自艾自怨。行情繼續沖高，幾乎要觸及擴板後的漲停板了，我急急收拾起情緒，落荒而逃。

打掃戰場，3天的市場反彈行情，由於希望的嗎啡、停損的遊移，我們居然吞下-12% 的錯誤，在期貨的槓桿下，這意味著約160% 的虧損，即使我們30% 持倉，總資金的虧損也接近50%。

是的，我還不夠成熟，情緒把控得也不好，雖然有著種種規則的把控，但我依舊缺乏面對市場極端情緒的應變力。更重要的是：在這個市場要長期生存，你不但要會停損，而且停損得要早，要快，要不談代價。

作者簡介＿扁蟲魚

本名趙毅，一個有身分證的人。一直在金融市場的最前沿搏殺——從股票認購證開始，歷經十八年牛熊轉換。抄過大底，1999年B股買過4分6厘的股票；逃過大頂，2008年世界金融危機11000點拋空美國道指期貨…

本文摘自樂金文化出版 《投機者的撲克：操盤十八年手記》

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