東協市場遭嚴重減碼！小摩：調高泰國、印尼投資評等

MoneyDJ新聞 2020-11-27 07:21:44 記者 郭妍希 報導

今(2020)年以來，東南亞市場普遍是全球表現最差的地區，但摩根大通(JPMorgan、通稱小摩)認為，此區在中期之內擁有不錯的投資機會。

CNBC 報導，小摩亞洲(排除日本)證券研究部主管James Sullivan 26日接受專訪時表示，「我們已決定調高印尼、泰國的投資評等，因為投資人對這些市場的持有部位低到驚人。」

Sullivan說，整體而言，小摩預測，新興市場的整體吸金額有望超過6,500億美元，但投資人對每一個東協(ASEAN)市場都呈現減碼狀態、為許多年以來首次出現這種狀況。

今年亞洲表現最佳的市場，通常是著重於製造業的北亞地區。Sullivan認為，這個地區長期依舊樂觀，從全球經濟的觀點來看，復甦將分為兩階段，數據顯示全球服務業仍受嚴重壓抑、製造業則恢復得相當好。長期而言，以製造為導向的中國、北亞的經濟前景相當看俏。

東南亞許多國家目前若不是疫情依舊嚴重，就是因為觀光業備受打擊而陷入困境。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，泰國SET指數、印尼綜合指數年初迄今仍分別下挫9.26%、8.57%。不過，值得注意的是，泰國、印尼股市11月迄今已分別反彈19.97%、12.32%。

Jefferies全球證券策略師Sean Darby 9月就曾指出，美元、油價走弱，再加上投資人的部位還不多，都對亞洲有利。他預測，未來6-12個月，企業獲利及股價都有望表現亮眼，尤其是在東南亞。Darby直指，資料顯示東南亞的貨幣供給已開始上升，許多國家仍提供合理的利差交易(carry trade，指借入低利息貨幣、買進以高利息貨幣計價的資產)空間。

路透社11月11日報導，拜登(Joe Biden)贏得美國總統大選後、貿易政策有望比川普(Donald Trump)溫和許多，再加上共和黨有機會掌控參議院，降低美國政府推出大規模財政刺激方案的機率，可能壓抑美國長債殖利率，增加了提供高殖利率的亞洲債券吸引力。

泰京銀行市場策略師Poon Panichpibool當時表示，泰銖跳升、主要是由外資湧入帶動，外資從11月初就持續買超泰國證券與固定收益商品。

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