槓桿率陡升 陸債務是GDP的2.7倍

記者葉文義/綜合報導
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大陸社科院金融研究所所長張曉晶17日在國務院新聞發布會上表示,今年大陸實體經濟槓桿率上升非常快,前3季已經上升27.7個百分點達到270.1%,也即是說債務是GDP(國內生產毛額)的2.7倍,今年全年估算槓桿率增幅大概在30個百分點左右。

據《界面新聞》報導,張曉晶指出,如果今年這種經濟恢復趨勢能夠持續下去,估算未來5年總槓桿率上升幅度可能接近今年1年,也就是說未來5年每年大概有5至6個百分點的增幅。張曉晶解釋,出現這麼高的槓桿率,不是說債務上升的速度太快了,核心的原因是GDP成長太慢了。張曉晶認為,現在槓桿率風險方面主要有兩方面值得關注,一是中小銀行壞帳率肯定會上升,會在總量中有所體現;二是槓桿率高的時候,每年利息支付也很高,最高時候每年利息支付一度達到增量GDP的兩倍,今年應該也會是很高的水準,基本是在1.5倍至2倍。

大陸宏觀槓桿率上升30個百分點是很高的水準,不過仍然低於2009年,當時全年槓桿率上升31.8個百分點。從全球來看,有預測稱,今年全球的槓桿率上升35個百分點,大陸是低於這一水準的。

國際貨幣基金(IMF)在10月發布的報告中預計,2020年全球經濟萎縮4.4%,大陸將是唯一保持正成長的主要國家,預計實際GDP全年上升1.9%。基於這樣的預期,一般認為,第4季大陸實體經濟槓桿率將進一步企穩,2021年宏觀經濟復甦動力將更為強勁,槓桿率增速將繼續趨緩。