Yahoo奇摩新聞 標普砍台灣全年GDP至0.5％ 非科技業衝擊大 壽險業信用趨勢偏向負面
中華信評指出，台灣GDP成長率將在下半年反彈回升，但全年預估仍無法「保1」。（圖片來源／信傳媒編輯部）
標普全球評級在台子公司—中華信用評等公司（簡稱中華信評）18日發布「台灣年中信用展望報告」，儘管下半年未來幾季台灣經濟成長可望反彈回升，但標普仍預估全年GDP保1無望，成長率僅有0.5％。
目前發行無擔保公司債須取得信用評等才能發債，但上市櫃公司並沒有硬性規定，據了解，截至目前，中華信評的受評企業家數已超過60家，企業涵蓋各個產業龍頭，又以金融業及科技業為大宗，由中華信評追蹤信用評等調整。
標普預估台灣全年GDP僅0.5％，台灣企業面臨4個高風險
今（2023）年上半年，台灣歷經了GDP成長率為負數之後，下半年預期在出口需求復甦、AI需求提升、低基期、民間消費仍強的因素下，下半年GDP成長率可望反彈回升；不過，根據標準全球評級最新預估，全年台灣GDP成長率仍僅有0.5％，2024年回升至2.5％。
中華信評指出，台灣企業主要面臨4個高風險等級，包括第一，全球經濟面臨硬著陸風險，將抑制需求及出口；第二，中國復甦動能大幅下滑；第三，地緣政治緊張局勢加劇，讓貿易與投資條件惡化；第四則是，通膨雖然有改善，但並未充分緩解，意味著企業成本壓力仍高。
從中華信評整體受評企業的評等趨勢來看，大致與經濟走勢呈現一致。中華信評企業評等部首席分析師許智清指出，由於市場狀況比起原先中華信評的預期還差，尤其非科技業者因獲利能力下滑、持續資本支出，也導致評等趨勢偏向中性，比6個月前的評等展望（偏正向）還弱；而金融服務業上半年評等展望也轉為負向。
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經濟成長復甦緩慢，對非科技業衝擊較大
全球經濟成長趨緩對於非科技業的衝擊較大，中華信評預估，2023年整體非科技業受評客戶的EBITDA（稅前息前折舊攤銷前的獲利）將年減27％，比起科技業EBITDA年減幅7％還高。
許智清分析，最主要原因是，中國經濟復甦不如預期、全球消費需求疲弱，造成2023年年底前非科技業獲利能力難以提升，尤其是大宗商品、原物料、消費性產品相關產業；反觀科技業則因庫存調整告一段落，加上電動車、再生能源、人工智慧、物聯網與雲端運算的需求成長，有助於部分抵銷消費者需求疲弱的影響，因此下滑幅度不至於這麼大。
從各個產業來看，許智清指出，石化業受到中國經濟復甦趨緩，可能讓今年年底前的需求成長幅度下滑、獲利能力減弱；水泥業也同樣因中國不動產市場持續衰退，水泥與煤炭價的價差仍然小，預期水泥公司毛利率難以大幅度回升；鋼鐵業則因應原料價格下跌，鋼鐵製造商的利潤率較有望溫和回升，不過，由於未來幾季的需求也不至於大幅增加，因此獲利能力也難有明顯改善。
航空業則因客運需求反彈回升、加上較低的油價，預估可以抵銷貨運需求下降所造成的影響，因此認為航空業的信用展望仍為「穩定」；至於貨櫃航運業，目前運價大致已回落至疫情前水準，衝擊獲利表現，其中，遠洋航線在未來2年船舶數量將大幅增加，將對運價有向下的壓力；亞洲區間航線運價則相關有撐。
汽車與汽車零組件業則受到晶片短缺已有改善、疫情解除，使得業務前景有所改善；電信業則比較不易受到經濟成長趨緩的影響，評等展望穩定。
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銀行業今年獲利能力略提升，壽險業信用趨勢偏向負面
至於在金融服務業部分，中華信評預估，今年銀行業稅前平均資產報酬率預估約0.7％，獲利能力將略為提升，其中主要來自於利息收益率、換匯交易利得提高；證券業資產報酬率（ROA）預估落在2～2.5％，回到歷史平均水準。
但壽險業仍面臨信用趨勢偏向負面。中華信評金融服務評等部首席分析師范維華指出，資本市場波動下、避險成本升高，使得今年壽險業獲利持續下滑，而保費收入下滑趨勢也持續至2023年，預估全年保費收入約下滑10％，可能需要等到2024年才有機會轉為正成長。
至於產險業歷經防疫保單之後，信用趨勢也漸趨穩定。范維華也說，2022年產險業保費收入約成長6.6％，今年受到車險、旅平險需求增加，加上再保公司因應保險商品成本增加而提高價格，預估產險保費收入可成長約8％。
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