Yahoo奇摩新聞 
歐元區添新成員，但歐盟快成失敗者聯盟？
歐債危機發生距今2023已有10年，如今，歐元區不但沒有失去舊成員，還增添了新成員克羅埃西亞。但是歐元區國家這些年來大多數經濟成長緩慢，幣值也低迷，即便國家成員變多，是否最終群聚了更多「失敗組」？當弱者愈來愈多，發展還有看頭嗎？幾點線索可看端倪。
歷經多年等待，克羅埃西亞終於在2023年1月1日成為歐元區的第二十個成員國。也是第一個同時加入歐元區與申根區的國家。
克羅埃西亞的經濟發展雖還不達歐元區水平，亦有擔心物價因此抬升的聲音。但政府期望加強與歐盟的整合將帶來長期、整體性的效益。完全消除越境與換匯的門檻，也有助於提振佔有克國2成GDP的旅遊產業再成長。
對克羅埃西亞而言，加入歐元區的主要好處包括國際融資更加便利，與其他成員國的交易不再受匯率波動影響。在人民感受上，也更加鞏固身為歐洲一份子的認同。
這對歐元區也算是個好消息。對於擁有3.4億人口的歐元區來說，克國的4百萬人口不是太大的擴張。但在政治意義上，這顯示了幣值低迷、經濟成長緩慢的歐元區依然有其吸引力。
歐洲央行（ECB）總裁拉加德（Christine Lagarde）便表示，克羅埃西亞的加入顯示了歐元依然是具吸引力的貨幣，有助為成員國帶來穩定。
這是繼波羅的海三小國在2011、2014及2015年加入後，歐元區再添新成員。2007年就加入歐盟的羅馬尼亞與保加利亞則還在等待。
貨幣、財政政策難調和，避免衰退難上加難
歐元區於1999年成立以來，成員由11國成長到20國。總GDP已超過14兆美元。加上克國央行行長，ECB的主要決策機構管理委員會總人數來到26人。
各國央行行長及ECB執行理事們，負責制定歐元區的貨幣政策。但各國經濟發展並不平衡，且政府各自發展財政政策，使得歐元區在基本設計上就具有一些協調性的困難。
歐元區國家們雖然共享貨幣匯率與利率，但各國稅制、公共開支政策不同，且背負的債務落差可能相當龐大。而這也是2010年代歐債危機的成因。如希臘、葡萄牙等國以歐元償還債務的能力，受到保守投資人的質疑，牽動信貸危機。
近來，在數十年少見的通貨膨脹壓力下，歐元區陷入危機的可能性再度抬頭。
因為ECB當年對希臘、葡萄牙等國的寬鬆支持，在通膨的環境下已難以持續。再加上疫情、能源危機接連為公共開支帶來龐大負擔，料將進一步擴張政府赤字。
令人擔心，ECB在面對滯脹這個各國央行的共有兩難外，還要考量升息對不同國家帶來不同規模的影響，挑戰是否過於龐大。
歐元區機制改革見成果，能源危機仍有漫漫長路
許多分析師認為，2010年代的歐元區危機應該不會重演，或至少不會來得太快。
一個原因是歐元區走過歐債、疫情考驗間發展出的機制，如直接貨幣交易（OMT）、緊急疫情資產購買計畫（PEPP），鞏固了ECB作為最後貸款者（LOLR）的地位。如「下一代歐盟」（NGEU）這樣首見以歐盟為單位、共同借貸的計畫，也提升了投資人對歐盟未來發展的信心。
另外，歐元區各國自疫情復甦的落差不如想像得大。愛爾蘭、義大利等國的財政體質也比2011年時更為強健。當年引爆歐債危機的希臘在2022年中終於擺脫布魯塞爾的經濟監管，2023年的經濟成長預估高於歐洲平均。
但籠罩歐洲的多重挑戰依然存在。在ECB強力打擊通膨的行動中，國際貨幣基金（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）預期，2023年歐盟半數國家將陷入衰退。
歐盟官員期望能將經濟衰退控制在2023上半年間，並認為下半年的通膨狀況應該會比較受控。但那不太可能代表通膨可回歸理想的2％附近。
歐盟雖已加強對綠能投資、加速能源轉型，但失去俄羅斯天然氣供應，下個冬天可能會比今年更加難熬。能源危機等因素牽動，歐洲各國政府今年公債發行量預計將提升至1.2兆歐元。若ECB持續鷹派立場，即便可避免歐債危機再現，歐債市場也將有不小波動。
看更多遠見雜誌文章：
首爾房價好貴！買房不買地的「半價公寓」可行嗎？
第20個歐元國家！「世足季軍」克羅埃西亞2023元旦迎新幣
今年哪件事最震撼？大陸疫情、俄烏戰爭上榜
