Yahoo奇摩新聞 武漢肺炎》山雨欲來的經濟大蕭條 台灣應盡快進入全國總動員狀態
股市投資和經營公司、治理國家，甚至只是家戶的計劃一樣，都要有風險管理的概念：如果最壞的情況發生了，你有沒有辦法活下去，有沒有辦法保有資本，明天再回來？（攝影／趙世勳）
武漢肺炎疫情在歐美擴散開來，上星期可以說是2008年金融海嘯以來國際金融市場最為動盪的一週，現在疫情看不到盡頭，卻對經濟活動起了冷凍的作用。
美國總統川普13日在白宮宣布，因應武漢肺炎疫情蔓延，全美進入緊急狀態，並將依法動用行政權力與500億美元的聯邦資金，指揮調度各地的救災防疫，也將投入資金幫助經濟復甦；此舉激勵前一天重挫10%的美股道瓊指數，在川普宣布病毒檢測措施後，在收盤前半小時回魂式大幅反彈至收盤，上漲約10%。
白宮宣布500億美元救災防疫
在此同時，民主黨籍眾議院議長波洛西(Nancy Pelosi)表示，與白宮、參議院已達成共識，將通過民主黨提出的「家庭優先─回應冠狀病毒」法案，將花費數百億美元補助帶薪病假、失業保險和糧食券等措施，應對疫情變化。
只是這些因應防疫的聯邦資金可以抵擋冠狀病毒嗎？我們現在看到瘟疫造成的生產和消費的衝擊，在於人不敢出門。中國和南韓的防疫出現成果，是因為社會隔離的關係，不是因為病毒消失的緣故。只要世界上主要國家，不採行這樣的強力控管，病毒就會繞著地球跑，中國就沒有拿下口罩的一天。有些膽子大的，現在敢出門，但要恢復到瘟疫前的景況，不可能。就算現在敢出門，也不敢像以前一樣，放膽消費。
換句話說，只要病毒在的一天，保守行事，就會是社會的主流生存之道，不管是美國、台灣，還是中國，都一樣，在這種情況下，經濟要好就有難度。
而股市自然不能和實體經濟脫鉤，這讓我用一個簡單的公式來說明現在的股市現狀。
危機入市還要再等等...
資產的鑑價，可以簡單地用（現金流）／（利率─現金成長率）來解釋，當景氣好的時候，現金和成長率的上升，都會帶動資產上升，這個關係，符合一般人的直覺，越賺錢的公司，股價自然越高。而所謂的資金行情，就是因為利率在分母，所以利率水準越低，股價也越高。
在武漢肺炎一開始的時候，疫情僅限於中國，世界的金融市場，還看不清楚冠狀病毒對現金流及成長率的影響，而只看到從中國人民銀行及週遭國家央行所製造出來的資金行情，有些投資人也抱持美國聯準會隨時準備降息的信心，所以金融市場的鑑價，完全由利率水準推動。
美股因而在2月達到歷史高點。但從南韓和義大利的災情開始，全球投資人，突然發現這場瘟疫，會對現金流和成長率，有深遠的負面影響，股災於是隨著瘟疫肆虐全球。
短期的巨幅波動，說明了投資人對未來充滿了不確定性，想要危機入市的投資人，最好是再等等，現在的股市是賭場，不是正常的股市。
但投資人不確定在哪裡？
會是延長的年假？還是經濟大蕭條？
第一種假設，這是一個延長的年假，等到疫情控制住了，一切都會迅速而瘋狂地補回來？這是一個可能，如果冠狀病毒在天氣、疫苗、解藥等的控制下消失，就會是這樣的驚險結局，算是不幸中的大幸。
應對這樣的可能結果，政府的任務，在於把錢打入家戶，打入中小企業，讓個人和商家，都有保命錢可以撐過這個意外的漫長年假。所以錢要發下去，而且不是用消費卷這種間接的方式，要直接發現金，稅也要馬上減，各地政府要派出大隊工作人員，居中協調租金、薪水等的妥協方案，政府用實際的獎勵方案，逼迫租賃市場、勞動市場及貨品市場的合約雙方，各退一步，讓大家可以撐過危機。
武漢肺炎如果是這種結局，現在的危機入市，就會大賺一筆。
第二種假設，如果這不是延長的年假，而是1929年經濟大蕭條的重演，那又會什麼結果？因為從歷史的教訓，所有決策者和經濟學家都知道，如果是大蕭條，那政府就不能只站在邊上看。
但政府也不能只當一個危機的折衝人、發錢者，政府非常可能要直接大幅進入經濟的生產及消費行為，因為拉長的疫情，會有一波又一波的經濟危機，而在全球地緣政治，甚至會有更大的政治、軍事危機。政府在應付短期的疫情、金融危機的同時，也要準備全國總動員的計劃。
山雨欲來的金融風暴
從中國復工的困難，加上病毒從疫區再度傳回封城的地方這個現象來看，瘟疫對經濟的影響，非常可能不是延長的年假，尤其現在有越來越多國家限制外國人入境或是提高入境要求，美國甚至切斷歐洲航班，一旦封城鎖國，要城門大開，只能靠控制住病毒，但全球要做到病毒消失的程度，恐怕不是短期內可以達成的。
下一個引爆的地方會是銀行倒閉的金融風暴。
承平時期，擔憂政府債台高築，理所當然，但如果危機進到下一個階段，政府債務絕對是最不需要考慮的地方。央行要大灑錢，利率一路貫到零也在所不惜，市場流動性一定要不計代價的維持。財政部要準備接手商業銀行，要擔保巨大部位的金融交易，以確保金融市場還能持續運行，更重要的是，透過撐住銀行來撐住企業。
全國總動員！「擴軍」是重點
口罩的公民合作模式，很快要進行到所有的民生必需品，國際貿易會縮小到我們這輩人從來沒看過的程度，因此所有台灣需要的物資，都要準備自行生產，糧食、能源和醫療用品，現在就是清點需要量和生產能量的時候。
不能生產的物資，如原油和礦砂，要維持住管道，也許該考慮出手援助已經進入經營困難的美國頁岩油，趁低購入股份，換取未來的供應。原油和礦砂，必要時要由軍艦介入運補。
全國總動員的模式，很大的一部份在於擴軍。軍事擴張有許多的好處，一是建立管理秩序的能量，二是提高總體經濟的各項需求，三是保護國家不受中國的侵略。
疫情、金融、經濟複合式危機暗藏政治風險
現在最重要的，就是軍方要擬定增員及武器、軍艦增產計劃。增員的目的，主要在吸納大量的失業人口，一個新募來的兵員，代表的就是一個家庭有飯吃。同樣的，一條新軍艦的建設，也代表了無數生產員工、上游廠商的家庭不會餓死。軍事擴張的需求，會帶動總體經濟的各項需求，最後也會解決生產面的問題。
這不是異想天開的未來展望，1929年開始的大蕭條，最後解決經濟問題的，是一場不幸的世界大戰。政治體系不穩固的國家，在疫情、金融、經濟危機的三重考驗下，充滿了無數的政治風險，政變和軍事行動，會是金融風暴後的下一波巨大變動，而中國會是那一波震動的震央。
台灣人再次面臨選擇考驗
股市投資和經營公司、治理國家，甚至只是家戶的計劃一樣，都要有風險管理的概念。作為一個肉身會死的凡人，懼怕不好結局是本性，但不能因為懼怕，反而鴕鳥式的不計劃。
風險管理最重要的就是思考，如果最壞的情況下發生了，你有沒有辦法活下去，有沒有辦法保有資本，明天再回來？
危機入市，除非運用槓桿，短期最多讓你翻倍，但卻可能讓你傾家盪產，家破人亡，你要怎麼選？台灣人選對了，當初沒有危機入市，把自己身家壓在親中政客的身上。台灣人，能不能再次明智地選擇，留得青山在呢？
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