「歷史不會重演，但會押韻！」 拆解股災發生5大原因， 只有1種人有機會倒賺一筆

2008年金融海嘯在雷曼兄弟銀行倒閉之後，迎來最大的巨浪，恐慌情緒滅頂，人人擔憂被裁員、工作不保。回顧近幾年，我們也看見當股市來到高點、美國矽谷銀行倒閉、貸款高漲等事件，市場就出現擔憂金融風暴重演的聲音。美國著名小說家馬克吐溫說：「歷史不會重演，但會押韻。」從2008年這段驚心動魄的歷史中，可以學到什麼？

熱愛閱讀金融歷史的今周刊顧問張弘昌在《Today來讀冊》Podcast節目中，細數自人類經濟活動以來，發生的各種金融危機，就連被蘋果打中的知名物理學家牛頓，也曾難逃「南海泡沫」而慘賠20,000英鎊，說出流傳千古名言：「我可以預測天體運行，但無法預測人類的瘋狂」，甚至被戲稱是「最遠古的韭菜」。

張弘昌歸納出股災發生五大原因：

一、庫存太高，供過於求

1995年至2001年間，網際網路發展，讓不少人認為新商業模式即將來臨，投資者相繼瘋狂進場投資，但隨後網路泡沫，許多公司相繼倒閉，引發股災。

二、金融體系崩潰

2008年金融海嘯，一個接一個銀行出現危機，當時主管機關疲於奔走挽救，但雷曼兄弟銀行由於呆帳過於龐大，已無力回天導致倒閉，就業市場、經濟發展、股市等一瀉千里。

三、投機過盛

張弘昌舉例1637年荷蘭「鬱金香狂熱」，當時鬱金香球根被瘋狂購買，投機份子紛紛加入搶買，導致價格上揚，但隨後某 日價格突然開始崩跌，市場上找不到買家，出現泡沫化，這是世界上最早因投機過盛導致的經濟泡沫事件。

四、外部因素

三次石油危機，因戰爭、革命、政局動盪等因素，導致石油價格上揚，進而影響全球政治經濟局勢；或是2020年因為突如其來的Covid-19疫情，股市出現史上罕見的四次熔斷。

五、政策失誤

1929年經濟大蕭條，當時聯準會採取貨幣緊縮，導致情況進一步惡化，一路衰退到1933年，是影響範圍最廣、強度最強，同時也是歷史上最長的衰退時間，直到二戰結束後，經濟才慢慢復甦。也因為這場災難，使得2008年發生金融海嘯時，時任聯準會主席班‧柏南克記取教訓，採取量化寬鬆政策，2009年股市旋即進入多頭。

「股災有時候是一種養分，會修正你的一些行為。」張弘昌表示自己過去會使用融資操作股票，但經歷2008年金融風暴後，他發現在股票一片慘賠時，最後能夠翻身的人，就是「以現股買進並長抱的人」，才有機會贏來反彈，因此日後他與身邊不少朋友，紛紛改變買賣股票策略。

此外，他也非常推崇熟讀金融歷史，因為理解股災發生原因，就能知道如何因應，在《救火》這本書中，清楚看見聯準會每一個決策與行動，熟悉他們的運作方式，有助抓到底部、逢低進場。更多精彩內容歡迎點選連結收聽＞＞https://reurl.cc/011XQM

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