比特幣站穩7.3萬美元，四年一遇的減半會帶來巨變嗎？分析師揭3指標

（示意圖／圖片取自unsplash）

比特幣近期天天都刷新歷史新高！在突破 7.3 萬美元後，比特幣價格現在站穩 73,119.99 美元，近 24 小時上漲 1.63%，近 24 小時最高價為 73,650.25 美元，成交量超過 37 億美元。與此同時，以太坊（ETH）在歷經昨晚的坎昆升級（Dencun）後，價格目前小幅回落至 3,995.81 美元，近 24 小時下跌 0.63%，近 24 小時最高價為 4,083 美元。截至目前為止，比特幣全年上漲 199.33%。即將到來的 4 年一遇的比特幣減半，是否會為市場帶來巨變？

從區塊獎勵減半機制（Halving）說起

今年比特幣即將迎來第 4 次減半。什麼是比特幣「減半（Halving）」？為何要減半要 4 年一次？正如同一般大眾常對加密貨幣世界裡的「挖礦」一詞一頭霧水，許多人仍不解加密貨幣社群為何對比特幣減半如此著迷。

由於在加密貨幣世界中，並無一個中心化的貨幣發行機構，為了確保加密貨幣能順利發行，市值名列全球第一的加密貨幣「比特幣（BTC）」的創辦人中本聰（Satoshi），便為比特幣的發行，設立了獎勵機制。

作為記錄交易的帳本，比特幣系統會在每一次記帳時，發給率先記帳的人獎勵。為了獲得記帳權，礦工（miner，即挖礦的人）必須利用電腦硬體設備計算答案，解出系統給的一道數學題，這道難題就像是一個需要解開的密碼鎖，而解鎖的鑰匙是一組隨機的數字。

而按照比特幣的挖礦規則，2009 年創世區塊挖出獎勵 50 枚，之後每隔 4 年，比特幣礦工能夠獲得的區塊獎勵就會減少一半，也就是所謂的「減半事件」。減半事件除了是為了配合比特幣上限為 2100 萬枚的編程限制，也意在確保通貨緊縮與比特幣的稀缺性。

比特幣的前三次減半，分別發生於 2012 年 11 月 28 日、2016 年 7 月 10 日及 2020 年 5 月 11 日。而回顧 BTC 的價格漲跌走勢，便會發現，過往減半後比特幣價格通常不會立刻衝高，需要數月到一年半時間發酵，並搭配宏觀環境啟動牛市。這也是為什麼，比特幣第四次減半會引發加密貨幣社群的高度期待及關注，產業內的大佬們也紛紛對此次減半帶來的影響作出預測。

比特幣減半會讓更多機構投資者進場嗎？

可以確定的是，在 2024 年 4 月的某個時候，一旦第 210,000 個區塊被驗證，礦工的獎勵將從每塊6 .25 BTC下降到3.125。那麼這 4 年一遇的減半，將引領我們走向何方？

根據《CoinDesk》報導，摩根大通分析師在 2 月 28 日的報告中指出，有鑒於減半後將導致礦工報酬減少和生產成本增加，將對礦工盈利能力產生負面影響，最終可能讓比特幣大幅回調至 42,000 美元。

挖礦服務提供商 Luxor Technology 營運長 Ethan Vera 則向《Cointelegraph》表示，減半雖然會帶來一定程度的成本提升，但預計該領域營運的公司與礦工，仍有盈利可能。

B. Riley 高階董事總經理 Joe Nardini 補充說明，對於想要購買比特幣的機構來說，減半事件可能是一種「誘惑」，因為能確保比特幣的稀缺性，這對許多潛在的機構投資者來說是正向積極因素。

但並非所有人都同意，比特幣減半將會讓更多機構投資者進場。

Stifel Financial 投資銀行主管 Ruben Sahakyan 認為，減半事件不影響大公司／機構投資者是否會首次投資比特幣。從流入比特幣現貨 ETF 的巨量資金，可以看出進一步的監管清晰度，將有助於推動產業採用和投資者基礎，但一些投資者卻不這麼熱衷於投資礦業股票，主要還是因為他們在觀望減半事件對礦工盈利能力和波動性的影響。

匿名加密貨幣分析師 Rekt Capital 則在 X 平台上援引過往歷史數據指出，比特幣牛市常在減半後的 518-546 天達到頂峰，然而，比特幣在當前週期中顯示出明顯加速約 260 天的跡象，因此，這可能會將典型的周期長度縮短一半。從這個觀點來說，比特幣將在其突破歷史高點後 266-315 天內，到達下一輪牛市的高點，具體時間可能落在 2024 年 12 月或 2025 年 2 月。

究竟未來比特幣的價格走勢，是否會遵循過去前三次減半的模式？我們翹首以待。

【本文作者張詠晴／幣特財經】