波動加劇 布局優先擔保債保平安

魏喬怡╱台北報導
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工商時報【魏喬怡╱台北報導】

2018年中以來,中美貿易戰總是拉扯投資者的神經,市場表現持續隨消息面上沖下洗,震盪更加頻繁,投資也易陷入進退兩難,如何在波動中兼顧「穩收益」及「抗震力」而且「報酬不漏接」將是首要目標。法人指出,優先擔保高收益債券波動度較單一股市低,收益率又高於投資等級債,且違約率目前處於歷史低檔,優高收兼顧報酬率與勝率,是投資人面對市場波動時,不可或缺的理財平安符。

台新投信副總經理林瑞瑤表示,「波動率」通常也代表基金的震盪幅度或風險,波動率愈高,往往投資人所承擔的風險也愈大,如波動率5%的基金風險比3%高,波動率7%的基金又比波動率5%的風險高。

以一檔年化報酬率6%、波動度率3%的基金為例,投資一年有95%左右的機會,報酬率會落在0∼12%間。對於債券基金投資人而言,除思考收息與債券的上漲空間,「波動率」更是要再三考量的因素,以免為追求收益而面臨過大的本金風險。

法人指出,美銀美林優先擔保高收益債券指數波動率只有2.59%,只有台股加權指數的兩成左右,更不到美股標普500指數的兩成。

從歷史績效表現來看,優先擔保債券的報酬亦具吸引力,過去五年期間平均年化報酬約為7.8%,顯示優先擔保債券不僅波動度低,其提供的長期報酬亦相對平穩,為目前市場大幅震盪下的理財首選

安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪表示,自去年貿易戰爆發以來,資金有從風險性資產流向避險資產的趨勢;觀察最具指標性的美國10年期公債,其殖利率自年初以來已從2.7%來到1.6∼1.7%,近日甚至一度達1.623%,低於2年期公債的殖利率,根據經驗,殖利率的低點往往需至Fed降息循環結束之時才有反彈機會,而觀察全球經濟逐漸走緩、不確定性如中美衝突與英國硬脫歐仍高,以及美國通膨速度未達Fed預期2%等重要指標,市場預期Fed下半年有極高的機率再度降息。

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