波動加劇 布局優先擔保債保平安

工商時報【魏喬怡╱台北報導】 2018年中以來，中美貿易戰總是拉扯投資者的神經，市場表現持續隨消息面上沖下洗，震盪更加頻繁，投資也易陷入進退兩難，如何在波動中兼顧「穩收益」及「抗震力」而且「報酬不漏接」將是首要目標。法人指出，優先擔保高收益債券波動度較單一股市低，收益率又高於投資等級債，且違約率目前處於歷史低檔，優高收兼顧報酬率與勝率，是投資人面對市場波動時，不可或缺的理財平安符。 台新投信副總經理林瑞瑤表示，「波動率」通常也代表基金的震盪幅度或風險，波動率愈高，往往投資人所承擔的風險也愈大，如波動率5％的基金風險比3％高，波動率7％的基金又比波動率5％的風險高。 以一檔年化報酬率6％、波動度率3％的基金為例，投資一年有95％左右的機會，報酬率會落在0∼12％間。對於債券基金投資人而言，除思考收息與債券的上漲空間，「波動率」更是要再三考量的因素，以免為追求收益而面臨過大的本金風險。 法人指出，美銀美林優先擔保高收益債券指數波動率只有2.59％，只有台股加權指數的兩成左右，更不到美股標普500指數的兩成。 從歷史績效表現來看，優先擔保債券的報酬亦具吸引力，過去五年期間平均年化報酬約為7.8％，顯示優先擔保債券不僅波動度低，其提供的長期報酬亦相對平穩，為目前市場大幅震盪下的理財首選 安聯四季回報債券組合基金經理人許家豪表示，自去年貿易戰爆發以來，資金有從風險性資產流向避險資產的趨勢；觀察最具指標性的美國10年期公債，其殖利率自年初以來已從2.7％來到1.6∼1.7％，近日甚至一度達1.623％，低於2年期公債的殖利率，根據經驗，殖利率的低點往往需至Fed降息循環結束之時才有反彈機會，而觀察全球經濟逐漸走緩、不確定性如中美衝突與英國硬脫歐仍高，以及美國通膨速度未達Fed預期2％等重要指標，市場預期Fed下半年有極高的機率再度降息。