溫和通膨 醫療生技類股開多頭特快車

·2 分鐘 (閱讀時間)

【記者柯安聰台北報導】美國10年期公債殖利率彈升,帶動市場投資轉向景氣循環產業,保德信投信指出,短線全球不至於出現大幅度通膨上升問題,不過展望經濟成長之際,通膨往往同步溫和成長,根據歷史統計55年間的通膨期間各類股表現,醫療生技產業表現最為突出。

保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔指出,統計1965年至2020年間全球共出現6次通膨走升期間,對比同期S&P500指數的11大類股,以醫療產業平均漲幅超過30%拔得頭籌,其次是能源類股的29%,房地產類股同期漲幅14.1%第3,可以預期未來全球景氣在疫情過後逐步回升之下,配合通膨溫和上升環境,目前表現相對折價的醫療生技產業將有很大的成長空間。

江宜虔進一步分析,不同的通膨水準,對各類股所帶來的影響也有所不同,統計顯示,通膨在2.5%-3.5%時,醫療、能源,以及房地產類股相對表現較佳,而當通膨大於3.5%時,則是醫療、能源、必需性消費,以及公用事業等類股表現較佳,其中,醫療與能源是唯二在通膨環境中表現最有力的類股。

江宜虔解釋,醫療生技類股在通膨環境中漲勢能勝出的原因,主要除了人口高齡化使得醫療產業需求持續增加,新興市場對更完整、升級的醫療產品及服務需求也在持續成長,再者,由於美國創新醫療產品價格調整與轉嫁能力較強,受到通膨負面衝擊相對其他產業來的更低。

江宜虔認為,從1.9兆美元刺激方案及當前政策重點來看,醫療產業所要面對的政策壓力不大,相較之下,目前醫療股評價相對整體股市折價大幅高於歷史平均,目前正是逢低進場布局的好時機。

由於醫療生技產業旗下次產業眾多,江宜虔建議,若要參與更具成長爆發力的醫療生技標的,投資人不妨優先布局具顛覆性創新研發能力,且研發之藥品可突破目前標準療法或治療方式之個股,建議聚焦較熱門的癌症治療及罕見疾病領域為主,此外,亦可布局疫情受惠股如疫苗代工等,以及因疫情產生結構性轉變之行業個股。(自立電子報2021/3/24)