熱錢是什麽？熱錢撤出進入台灣市場有哪些影響？

俄烏戰爭延燒，加上美國聯準會（Fed）宣布升息，促使國際美元大漲，熱錢持續撤出台灣等亞洲新興市場，拖累新台幣貶勢。熱錢是什麼？又會對市場造成哪些影響呢？

熱錢是什麼？

「熱錢」（Hot Money）也稱流資或遊資（Refugee Capital），意指不正常的資本流動或是短期（通常在一年以內）資本移動的操作。這些快速流動的資金，會在市場中尋找短期投資與套利的機會，一旦投資者找到機會，熱錢就會蜂擁進入市場；當獲得了預期盈利或發現獲利機會消失，便會迅速流走。隨著國際資本市場整合密切，熱錢已成為一股高速移動的可怕力量。

1997亞洲金融風暴 源於大量熱錢湧入

熱錢的投資性質，有時能刺激投入地區的經濟發展；不過，當熱錢太多時，也可能造成通貨膨脹、匯率波動劇烈、投機風氣高漲等負面影響，而這些均難以在短期內得到解決，也就是說熱錢帶走了投資利益，卻留下了諸多經濟問題。

例如1997年的亞洲金融風暴，就是源於「金融巨鱷」索羅斯看準機會，集結國際投機資金，大舉放空泰銖，引發一連串後果。儘管當時泰國政府動用300億美元的外匯儲備、150億美元的國際貸款，試圖阻止泰銖大貶，仍不敵國際熱錢的大軍壓境。

當時外資炒匯、炒股、炒房後，荷包賺得滿滿，隨即瀟灑走人，留下的是亞洲各國政府爛帳一大筆，老百姓也叫苦連天，生活陷入困境。

美國抗通膨不手軟！Fed主席：不排除再升息

美國聯準會（Fed）近來的升息決策，也牽動了熱錢的流向。新冠疫情後，世界多國都受通貨膨脹所苦，美國的通膨率更創下近40年來新高，逼近8％。對此，美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於當地時間3月21日，在全美商業經濟學家協會（NABE）舉辦的會議上發表談話，釋出後續可能升息兩碼的資訊，一席鷹派言論，顯示他要抗通膨，並往更緊縮的貨幣政策方向前進。

而升息之所以能夠對抗通膨，是因為升息會增加借貸成本，連帶減緩一些價格大幅上漲的商品及服務之需求。鮑爾直言，升息會持續到國內通膨獲得控制為止，此舉對於偏鴿派的他而言尤為罕見，讓市場備感吃驚，也促使國際美元持續轉強。

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俄烏戰爭持續 亞洲國家成「熱錢變現提款機」

此外，俄烏戰火未歇，不僅讓全球通膨更為高漲，也掀起一波股匯市巨浪。由於歐美對俄羅斯實施經濟制裁，導致俄羅斯金融市場資金遭卡，流動性吃緊，台灣等亞洲國家便成為熱錢應急變現的提款機。

於是台灣出現大量美元匯出，新台幣匯率走勢慘遭拖累。舉3月21日為例，當天超過6億美元熱錢匯出，造成新台幣匯率挫逾1角，為避免市場過度失序，中央銀行也進場反手拋匯，抑制新台幣匯率貶勢。

反之，日本央行則延續寬鬆政策，讓日圓匯價直直落。以3月23日最新牌告匯率，日圓現鈔賣出價最低跌至0.2391元，是台銀有統計以來的15年新低；若以交叉匯率來看，更已創下23年半最便宜的紀錄。

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實習記者：陳昭容

核稿編輯：廖梓鈞