版號批下來，可公司已倒閉：現如今，做款游戲還能賣給騰訊嗎？

今年 4 月，國家新聞出版署發放 45 個國產網絡游戲版號，在此之前游戲版號已停發 8 個月。在此期間，游戲行業頭部企業尚且要在存量用戶市場裡血拼，更不用說那些中小型游戲公司了。天眼查 APP 顯示，8 個月時間裡，上萬家游戲公司倒閉——其中剛剛拿到游戲版號的深圳千智互動，在 3 個月前就已經注銷。

行業深冬的時刻裡，「大買家」騰訊也降低了出手節奏——

曾經在游戲行業平均 1 個月投資 5 起以上的騰訊，在這 8 個月時間裡，也僅出手 15 次，到今年更是僅投資 5 家游戲公司。如今版號復發，利好信息下，騰訊是否會恢復之前的投資節奏？

「騰訊買遍全球游戲公司」，這並不是一句笑談，騰訊在游戲行業的投資一直是大手筆，據 IT 橘子統計，截至 2022 年 5 月，騰訊投資游戲公司已超過 200 家。據悉 2021 年騰訊游戲收入高達 322 億美元，根據 Newzoo 數據，騰訊目前已經是全球最大的游戲公司，2021 年全球超 16% 的游戲收入進入了騰訊的口袋。

下面我們就來看看這家僅靠游戲一年就掙 2000 多億的公司，究竟是如何在游戲行業投資的。

在國內：投的公司被賣了，那就再投它的買方

據 IT 橘子統計，騰訊參與的上百起國內游戲行業投資事件中，有超 10 起單筆融資金額都已過億——比如 14 億美元並購樂游科技、30 億元戰投盛大游戲、1.43 億美元戰投西山居、4.9 億元入股掌趣科技等。另外，2021 年騰訊兩次參投的游戲公司有青瓷游戲和飛魚科技。在 2015-2016 年，騰訊還參投胡萊游戲和靠譜網絡的數億元融資。

樂游科技 2011 年在港股上市，通過收購多家國外游戲公司成功轉型。樂游科技旗下有多個子工作室，包括：Digital Extremes、Splash Damage 等，其中 Digital Extremes 是《Warframe》的開發商和發行商。截至 2019 年，《Warframe》注冊用戶總數累計達到 5746.4 萬，全年收入 1.75 億美元。

2013 年騰訊以 14 億美元並購樂游科技。在騰訊之前，樂游曾接觸過創夢天地、世紀華通和索尼。

樂游科技曾經的意向買家世紀華通和騰訊之間也「關系匪淺」。2018 年騰訊曾以 30 億戰略投資盛大游戲，一年後，盛大游戲就「賣身」世紀華通，對價 298 億，騰訊也把對盛大游戲的投資轉化為對世紀華通的持股。

其實世紀華通也是一家靠「買」做游戲的公司，該公司原主營業務為汽車零部件。2014 年世紀華通分別以 9.5 億和 8.5 億並購天游軟件和七酷網絡，而轉型游戲公司。轉型一年後，世紀華通又以 65.24 億將 CMGE 中手游收入囊中，同年又收購趣加 FunPlus，對價 69.39 億。到 2019 年，世紀華通斥 298 億吞下盛大游戲...... 一系列操作之後，世紀華通已成為名副其實的大型游戲公司。其 2020 年年報顯示，公司互聯網游戲業務收入佔比超 80%。

當然，騰訊對世紀華通的投資也並沒有停止在 2019 年。2020 年騰訊又通過大宗交易增持約 1800 萬股世紀華通股份，成為 5% 以上的持股股東，去年騰訊又以近 30 億獲得世紀華通 5% 股份，目前合計持股 10%。

騰訊曾經投資盛大游戲，盛大游戲被賣之後又投資其買方，被騰訊如此青睞，盛大到底「何許人也」？或許你沒聽說過盛大，但《傳奇》、《泡泡堂》卻在 8090 後這一代幾乎家喻戶曉，而推出這些游戲的正是盛大——也因此在那個時代，盛大與騰訊、阿裡、百度、新浪、搜狐、網易並稱為互聯網戰國七雄，至於「七雄爭霸，合縱連橫」那就是後面的故事了。

在國外：先買版權再合作、引進、結合、開發

據騰訊 2021 年財報顯示，截至 2021 年，騰訊本土市場游戲收入增長 6% 至人民幣 1288 億元，收入主要來源為《王者榮耀》、《使命召喚手游》及《天涯明月刀手游》等游戲。其中《使命召喚手游》是騰訊與動視暴雪旗下的動視合作研發。

騰訊早在 2013 年就以數億美元戰略投資這家美國游戲開發商，2016 年仍持有動視暴雪約 5% 股份，但據媒體報道，騰訊目前持股比例已不足 1.18%。今年年初，微軟宣佈以每股 95 美元 （總計 687 億美元） 的價格收購動視暴雪，目前該收購仍在推進中。

雖然騰訊未能「吃下」動視，但其實，騰訊在游戲領域的海外佈局，早已慢慢展開。先來看戰績：騰訊 2021 年財報顯示，按日活躍賬戶數排名前十的手游中，有五款由騰訊開發及運營。騰訊 2021 年國際游戲收入增長 31% 至人民幣 455 億元。主要是《PUBG Mobile》、《Valorant》、《荒野亂斗》及《部落沖突》等貢獻。

另外，據長江證券研究資料顯示，《PUBG Mobile》為騰訊貢獻最大海外手游收入，2021 年平均每天收入 810 萬美元，為全球收入排名第 1 的射擊手游；《使命召喚手游》海外由動視暴雪發行，騰訊按照流水一定比例分成。《使命召喚手游》自 2019 年 10 月正式上市以來，全球玩家在該游戲付費已超過 15 億美元，2021 年玩家付費同比增長 45%，位列全球手游暢銷榜第 14 名，是收入排名第 3 的射擊手游。

《PUBG Mobile》這款為騰訊貢獻最大海外手游收入的開發商正是位於韓國的 Krafton，該公司 2021 年在本土上市。IPO 前，騰訊是其第二大股東，持股超 10%。騰訊與 Krafton 結緣 （或者說與《絕地求生》結緣） 於 2017 年，當年騰訊計劃收購 Krafton，遭到拒絕後騰訊隨即以 700 億韓元的價格收購了藍洞 （即後來的 Krafton） 1.5％的股份，以此來獲得《絕地求生》在華運營權。

巨大的商業機會面前，騰訊自然不會就此罷休，第二年，騰訊再次出手，收購 Krafton 8.5% 的股權，成為該公司第二大股東。之後騰訊旗下光子工作室在《絕地求生》基礎上，開發《和平精英》和《PUBG Mobile》兩款手游，這也正是如今日入 800 多萬美元的游戲，數據顯示，2021 年上半年，以上兩款游戲為騰訊帶來約 15 億美元的收入。

除 Krafton 和上面提到的動視暴雪外，騰訊投資的海外游戲公司也已經超 50 家。以下是騰訊投資或者並購的部分有代表產品的海外游戲公司。

如果要盤點全球十大收購案，那騰訊財團以 86 億美元收購芬蘭游戲開發商 Supercell 84.3% 股權的事跡一定可以入選，且「名列前茅」。

2016 年騰訊財團打敗阿裡，從軟銀手裡拿到 Supercell 84.3% 股權，2019 年騰訊又通過購買其他投資者手中的股份對 Supercell 進行增持，並將其轉化為子公司。截止到 2020 年騰訊有效持股比例為 70%，但 Supercell 依然保持原團隊運營。2021 年有消息稱騰訊擬再次增資 Supercell。

據悉 Supercell 是一家芬蘭手游開發商，堪稱手機游戲行業的「暴雪娛樂」，已推出遊戲包括《部落沖突》、《荒野亂斗》、《皇室戰爭》、《卡通農場》等。數據顯示，截至 2020 年 7 月，《皇室戰爭》總收入突破 30 億；2014 年 1 月 1 日上市的《部落沖突》總營收將近 70 億美元。

耀眼的業績也給騰訊帶來直接的營收增長，2019 年，騰訊將 Supercell 納入合並財務報表後，2020 年，騰訊網絡游戲收入增長 36% 至 1561 億元。騰訊將該年度網游業務收入的增長的因素，歸為國內及海外市場手游的收入增長以及 Supercell 合並的全年影響。

以上就是騰訊旗下《絕地求生》和《部落沖突》的來龍去脈，接下來我們再來看《英雄聯盟》，在這款游戲的簡介裡寫著：騰訊控股的首家美國公司 RiotGames 開發的 3D 競技場戰網游戲。

如今在手游暢行天下之際，再提網游未免有些落伍，但是在 10 年前，正是網游為騰訊游戲打的天下，而當時騰訊在游戲行業的投資以及佈局，其實與現在並無二致。另外，在 2021 年 10 月《英雄聯盟手游》也正式上線。

早在 2008 年，《英雄聯盟》開發商 Riot Games 就獲 800 萬美元融資，騰訊參投並獲得 22.34% 股權，之後騰訊便獲得《英雄聯盟》中國大陸代理權；2011 年騰訊再以 2.31 億美元增持，完成交易後持股 92.78%，2015 年騰訊又將 Riot Games 剩餘股份收入囊中，由此完成對《英雄聯盟》開發商的 100% 收購。據悉 Riot Games 仍由原創始人及管理團隊全權負責，獨立運作。

除此外，騰訊在海外投資或並購的代表游戲公司還有《殺手 2》、《除暴戰警 3》的開發商 Sumo Group；《天堂 2：革命》、《LINE 旅遊大亨》的開發商 Netmarble；《流亡之路》的開發商 Grinding Gear Games 以及《戰錘：末世鼠疫 2》的開發商 Fatshark。

其實不管是投資國內游戲公司還是國外游戲公司，騰訊在游戲行業一直是以全球視角進行佈局。投資國內游戲公司為其打開全球渠道；投資國外游戲公司，既可以引進海外優質游戲產品，也能將優質游戲 IP 手游化，實現引進、結合、開發一體化流程。

隨著國內游戲版號復發，新的游戲也將逐個面世。但中國游戲行業經過十幾年發展，滲透率已到較高水平，再加之政策層面，國家新聞出版署、中宣部等發布一系列「防沉迷」措施，都使得中國游戲行業，用戶增量減少、使用時長收縮且市場規模增速下降。相關數據顯示，2021 年中國游戲市場規模達到 2965 億元，增速下滑至 6.4%，用戶規模超過 6.6 億人，較 2020 年僅增長 0.2%。

國內市場從增量轉向存量，但全球市場依然生機勃勃，游戲大廠也早將游戲出海作為戰略重點，再加上虛擬技術及元宇宙也在不斷激發游戲行業更多潛力。但以上，似乎依然是頭部游戲公司的狂歡，尤其近幾年，國內字節跳動 40 億美元拿下沐瞳游戲，國外微軟 600 多億美元收購動視暴雪 （進行中） ……好果子似乎都要歸於巨頭公司。

由此，未來游戲行業的競爭以及吞並或會愈演愈烈，而在激烈的競爭中，之前「做一款游戲然後賣給騰訊」這句話的後綴可能也會越來越多，比如說：做一款游戲賣給騰訊、字節、B 站、微軟……

本文來自微信公眾號“IT橘子”（ID：itjuzi521），作者：冬雪，編輯：Judy，36氪經授權發布。

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