特斯拉市值一夕蒸發逾2.2兆 華爾街疑慮「愈來愈像1家普通的汽車公司」

【記者陳修凱／台北報導】特斯拉今年的持續降價顯示，消費者不再願意為其汽車支付溢價，這也給華爾街提出了一個關鍵問題：其股市估值還合理嗎？

在這家電動汽車製造商公布最新業績後，投資人立即得出的結論是，不值那麼多，周四，特斯拉股價下跌9.3%至220.11美元，市值蒸發逾700億美元（約2.25兆台幣）。

財聯社報導，周四的股價大跌也導致特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）個人的身家至少縮水160億美元。不過他仍位居全球富豪榜榜首。

儘管特斯拉近7000億美元的市值仍然令其競爭對手難以望其項背，但馬斯克核心汽車銷售業務的獲利能力在第3季降至4年多來的最低水準，這將利潤率壓縮到接近通用汽車（General Motors Co.）和福特汽車（Ford Motor Co.）的水準。

財聯社指出，定價焦慮是美國企業界面臨的一個更廣泛的問題，各家公司都在試探消費者的支出疲勞。只不過一些公司比其他公司的承受能力更好。例如，串流媒體服務提供商Netflix的訂戶數量激增，使其能夠為一大批客戶提高價格。

財富管理公司桑福德伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）的分析師Toni Sacconaghi表示，為了證明特斯拉的股價是合理的，投資者必須相信它「能夠實現非常高的銷量和營業利潤率，類似於科技或軟件公司，而不是傳統的汽車公司。」然而，他說，特斯拉「愈來愈像一家普通的汽車公司」。

更大的問題是，特斯拉為了提振需求的降價措施，並沒有奏效。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）指出，即使在所有車輛大幅降價後，特斯拉仍然無法交付更多車輛，這可能透露需求存在根本性問題。

該行分析師Ryan Brinkman說，特斯拉採取這些降價措施後，得到的結果也只是銷量低於分析師之前的預期。 他說，去年這個時候，在降價之前，華爾街估計2023年的汽車交付量約為200萬輛，如今這數字下降到180萬。他強調，特斯拉的估值看起來愈來愈不可持續。

摩根士丹利分析師Adam Jonas表示，特斯拉在電話會議上對利率上升表示謹慎是合理的，不過，他補充說，這種謹慎在很大程度上與其產品需求放緩和競爭加劇有關？

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