【理財季刊】全球國防預算狂飆 3檔美國軍工股ETF出列

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全球地緣政治風險升高，各國拉升國防預算，軍工股趨勢形成。（翻攝國防部發言人臉書）
全球地緣政治風險升高，各國拉升國防預算，軍工股趨勢形成。（翻攝國防部發言人臉書）

政策就是趨勢！在全球地緣政治風險持續升高下，加劇各國軍備競賽，據統計，去年軍費開支已達2009年以來最大增幅，今年仍在升高中。當全世界主要國家都在瘋追國防預算時，國防軍工股趨勢形成，最值得關注的當然是世界第一軍事強國：美國的軍工大廠及相關ETF。

「大砲一響，黃金萬兩！」自烏俄戰爭爆發以來，不知道已經噴發了多少黃金！如今全球還是很不平靜，以色列與哈馬斯戰爭仍在進行，4月以伊出現正面衝突，再加上中東其他各地、朝鮮半島、台海等區域危機四伏，都牽動了各國緊張神經。

據瑞典斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）發布的最新報告顯示，全球2023年軍費開支達2.44兆美元，年增6.8％，為自2009年以來的最大增幅。

值得注意的是，英國軍事智庫國際戰略研究所（IISS）的年度「軍事平衡」（Military Balance）報告指出：全球已進入「安全環境高度不穩定」狀態，並表示「不安全時代」正在重塑全球國防工業格局。

在經歷數十年的投資不足後，美國與歐洲增加了飛彈與彈藥的生產，當然，有潛在衝突地區的關聯國家也動了起來。今年初，韓國就發布今後5年將投入約2,706億美元的國防預算，可以預見台灣跟日本也會急起直追。

事實上，2022年時任美眾院議長裴洛西訪台，引爆台海緊張，中國軍艦不斷越界，國內國防預算即持續追加，而加計特別預算及非營業特種基金，今年整體規模將衝破6千億元。

「政策就是趨勢，尤其是延續好幾年的重大建設，只要企業拿到政府訂單，投資人買進都可以賺到上漲行情。」投資達人股添樂專盯政府政策，他強調，做政府的生意穩賺，2022年他在國內軍工股漢翔股價30元出頭進場，短短1年即翻倍賺；現在則靜待股價回檔至約50元再進場。

「世界越亂越賺錢」用在軍工股上最貼切。國內軍工股包括漢翔、雷虎、長榮航太、寶一、亞航等已成熱門標的，但更值得關注的是世界第一軍事強國：美國的軍工大廠，因為最終各個國家所需要的武器、軍需品、維修零件、能源，多數都購自美國。

洛克希德馬丁（Lockheed Martin）是國防領域的全球領導者。（翻攝Lockheed Martin Flickr）
洛克希德馬丁（Lockheed Martin）是國防領域的全球領導者。（翻攝Lockheed Martin Flickr）

例如國防領域的全球領導者洛克希德馬丁（Lockheed Martin，代號LMT），集航太、軍火、國防、資訊安全於一身，製造F-35戰機，以及烏俄戰爭一戰成名的海馬斯火箭彈。

雷神（Raytheon Technologies，代號RTX）為從事先進航空航太和國防系統的領導廠商，產製包括飛機引擎、航空電子設備、導彈、防空系統、衛星和無人機等，知名產品有「愛國者」飛彈防禦系統。

知名的愛國者飛彈防禦系統，由雷神（Raytheon Technologies）開發生產。（翻攝RTX臉書）
知名的愛國者飛彈防禦系統，由雷神（Raytheon Technologies）開發生產。（翻攝RTX臉書）

諾斯洛普·格魯曼公司（Northrop Grumman，代號NOC）則是美國最大的武器和軍事技術生產商之一，負責生產美國大部分轟炸機，並為其他公司供應戰機零組件。

而波音（The Boeing Company，代號BA）是世界最大的航空航太製造商之一，生產商用飛機、火箭、衛星、電信設備和飛彈。知名產品包括 F-15 戰鬥機、阿帕契直升機等。

阿帕契直升機是由美國波音（The Boeing Company）為美陸軍所設計製造的主力武裝直升機。（翻攝The Boeing Company臉書）
阿帕契直升機是由美國波音（The Boeing Company）為美陸軍所設計製造的主力武裝直升機。（翻攝The Boeing Company臉書）

至於通用動力（General Dynamics Corporation，代號GD）為綜合性國防和航天公司，業務集中在軍艦、坦克和資訊科技領域，包括戰車、潛水艇、艦艇、彈藥和武器系統等。

資產中配置軍工股ETF，可降低受戰爭動亂而致股市下跌的損失。
資產中配置軍工股ETF，可降低受戰爭動亂而致股市下跌的損失。

這些相關公司股價在去年底修正後，最近都紛紛回到前波高點，因為訂單真是接不完。當然，如果不想買個股，投資人也可以選擇美國軍工股ETF，這些ETF即包含全球主要的軍火生產商。美股達人表示，資產中配置軍工股ETF，也算另類的de-risk（去風險），可有效降低受世界戰爭動亂影響而導致股市下跌的損失，特別是以美元去購買，也是相對有保障。本篇列出三檔值得關注的美國軍工股ETF：

已經成立18年的iShares美國航太與國防ETF（iShares U.S. Aerospace & Defense ETF，ITA），追蹤指數為Dow Jones U.S. Select Aerospace & Defense Index，是由航空航太和國防領域的美國股票所組成的指數，目前資產管理規模逾61億美元，是最大的美股軍工類ETF。

觀察成分股組成，前三大RTX、LMT及BA占規模近5成，持股高度集中。近6個月報酬率逾17％，持有3年有3成獲利。

Invesco航太與國防ETF（Invesco Aerospace & Defense ETF，PPA）追蹤指數為SPADE Defense Index，該指數以投資美國國防業與航空工業相關公司為主，已成立19年，是市場上老牌的軍工股ETF，目前規模31.16億美元。

檢視5大持股，RTX、LMT、BA、NOC都在其中；再看績效表現，近6個月上漲近22％，近1年也有逾3成的獲利率，表現相對出色。

SPDR標普航太與國防ETF（SPDR S&P Aerospace & Defense ETF，XAR）已成立13年，追蹤指數為S&P Aerospace & Defense Select Industry Index，目前規模為20.41億美元，管理費0.35％，相對平易近人。該檔ETF投資組合較為平衡，中小型軍工股也有納入其中。

目前前5大持股中除了RTX及LMT之外，還有飛機製造商CURTISS WRIGHT CORP、航太公司TRANSDIGM GROUP INC、能源控制公司WOODWARD INC。近6個月報酬率約15％，近1年則有超過25％的獲利。

最後專家指出，軍工真正的爆發點還沒正式開始，從人工智慧帶動近2年NVIDIA的崛起，可以預見未來戰爭型態也將有另一番面貌。此巨大商機或許將是無人載具加機器人加AI的軍武化，相信各國都會積極投入研發。不可諱言，目前人工智慧與軍火工業的公司，大多仍聚集在美國，一旦強強聯合，後續發展值得期待。

專家表示，未來戰爭型態或許將是無人載具加機器人加AI的軍武化，商機龐大。（翻攝Israel Defense Forces臉書）
專家表示，未來戰爭型態或許將是無人載具加機器人加AI的軍武化，商機龐大。（翻攝Israel Defense Forces臉書）

美股投資達人則強調，推動美國軍工股股價的核心動能是「美國增加國防預算」，只要美國持續增加國防預算，這些手握政府大單的公司一定能受惠；另外，國際局勢和軍事需求，也是助功因子。

資料來源：斯德哥爾摩國際和平研究所，TRENDS IN WORLD MILITARY EXPENDITURE, 2023
資料來源：斯德哥爾摩國際和平研究所，TRENDS IN WORLD MILITARY EXPENDITURE, 2023

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