Yahoo奇摩新聞 【理財季刊】改革發酵半導體復活 熱錢力拱日股攻高
日本經濟動能推升企業財報亮眼，激勵日股狂踩油門，3月初日經225指數飛越4萬點大關創新高，吸引市場資金不斷湧入，外資持續加碼，統計至5月買超金額擴大至4兆8,831億日圓，其中，半導體產業更是最強推手，去年至今漲幅175%，遠遠超越日股的37％；隨著AI產業需求激增，可以預見日本半導體技術將吸引更多資金流入，熱錢力拱日股攀高。
「去年外資單季平均買超2.1兆日圓，今年第二季還沒過完，就買到近5兆日圓，加上股神巴菲特再度發行日圓債，金額達2633億日圓，為該公司史上第二大的發債規模，顯見巴爺爺砸錢買日股不手軟。」對於日股外資動能源源不絕，外匯專家李其展如此大讚。
股神加碼 中東資金爆買
李其展進一步說，三菱商事、三井物產等五大商社，去年至今股價漲幅翻倍，勝過大盤表現，而現在巴菲特又發債，籌得日圓資金應該也是用於投資這些商社，日股動能不減。
不只巴菲特看好，中東主權基金也爆買日股，以去年新增投資目的地來看，日本排名第4，僅次於美、英、澳，值得一提的是，對美、英、澳等3國的投資金額逐年減少中，但對日本卻是年增63％、達54億美元，且因中國經濟仍有隱憂，中東主權基金正減持陸股，進而大舉轉向日本。
為持續擴大報酬，中東主權基金更積極主動投資個股，主要投資對象是富時日本100伊斯蘭指數FTSE Japan 100 Shariah Index（符合伊斯蘭教義百家日企組成的股票指數）中的成分股，其中占指數權重前五大個股，受惠買盤加持，去年以來漲勢犀利，東京威力科創（TEL）漲2.2倍、信越化學漲45％，都超越日經指數的37％。可見走過失落的30年，海外投資人看待日本市場的眼光，正明顯改變。
相較美股有七巨頭，日股也有七武士，高盛依據交易量最大、2020年以來無虧損紀錄、近1年漲幅最大三大指標，篩選出豐田汽車（TOYOTA MOTOR CORP）、速霸陸、三菱商事、Screen集團、愛德萬、迪思科（DISCO CORP）及東京威力科創七大企業。
李其展觀察，日本七武士領漲日股，產業分配平均，包括汽車巨頭、綜合商社到半導體新貴等，沒有過度集中，整體股市走勢健康。
春鬥加薪 日人搬錢入股
今年日本春鬥（由企業經營者及勞工工會透過談判或協商，達成提高平均薪資水準的協議）成功、勞工加薪5.28％，月薪調高約新台幣3,500元，勞工收到大禮包嗨翻，且NISA 2.0帳戶投資免稅，光是今年第一季的開戶數就比去年同期多3倍。
從東證指數2月單日平均交易金額達5.2兆日圓，比1月增長19％，創歷史新高來看，熱錢正力拱日股攀高；除外資湧入，東京證交所改革紅利發酵，翻轉民眾「存死錢」的舊思維、願意把錢拿出來投資。另外，要求企業改善股價淨值比至1倍，若2025年驗收未過關就須下市，也讓日企積極回饋股東，搭配企業獲利明顯擴大，配發股利大方，投資人更願意前進股市。
《日經新聞》報導，近1年來股東回饋總額（現金股利＋股票股利）達25兆日圓，是連續第2年創歷史新高，目前日本上市企業股票約2成由散戶持有，以現金股利15.9兆日圓計算，就有3.18兆日圓給小股東分紅。
AI興旺 半導體大復活
全球致力發展半導體，特別是隨著近年AI新商機出現，半導體產業大放異彩。
日本科技大廠的精密技術舉世聞名，「Made in Japan」一直是品質保證，而日本半導體產業在關鍵材料，以及製造設備領域稱霸全球，在全球半導體材料市場中，日本企業的市占率超過5成，半導體設備市占率也有3成以上。加上中美爭奪主導權，使得日本坐穩優勢地位。
觀察日股市值前十大企業，其中3家就是半導體業，而三月底半導體設備廠東京威力科創更是首度超越索尼，登上日本市值第三大企業，總市值8年來成長18倍；老字號自動化設備廠基恩斯（Keyence）緊追在後，排名市值第四大；半導體材料廠信越化學則首度進榜第十大，可見半導體產業受到青睞，市場資金輪番競逐。
弱勢日圓 帶旺旅遊消費
日圓趨貶也有利日股表現，並帶旺赴日旅遊，從國內銀行客戶的日圓存款餘額可見一斑，國人滿手日圓，「日圓匯率從125以下就開始掃貨，一貶就買，越買越多，自前年1.7兆日圓增至去年2.29兆日圓，創新高。」台經院景氣預測中心主任孫明德觀察。
財金公司也統計外幣結算平台的日圓交易值，2月雖有春節、天數較短，仍創下境內交易1108.9億元、跨境約6.6億元，總計1115.5億元的盛況，已是連續第24個月日圓交易值超過千億元。
弱勢日圓吸引大量觀光客，強勁的消費力，是錢潮源源不絕滾入的主因，據日本觀光廳統計，2023年訪日觀光客總消費金額高達5.3兆日圓（約新台幣1.12兆元），突破疫情前水準，較2019年增加10.2 ％，尤以台客最愛買，總消費金額7,835億日圓，占14.8％居冠。
外銷添翼 製造業獲利漲
另一方面，弱勢日圓持續，驅動日本製造業獲利成長，促進日本經濟良性循環。野村證券統計日本上市企業發現，日圓每貶值1元，營業利益率平均增加0.51％，顯示日圓貶值有利於「日本製造」、外銷為主、產品具國際競爭力的廠商。
讓人比較不解的是，今年3月日本央行貨幣政策大轉向，宣布啟動17年來首次升息，孰料日圓竟不升反貶，日圓兌美元匯率在4月29日，一度貶到160元大關，跌破眾人眼鏡；隨後日本央行出手干預，日圓才又急彈。
市場解讀，日本央行的貨幣政策向來鴿派，突然出手干預對日圓波動影響有限，相對來說，美國聯準會的利率政策，才是左右日圓升貶的關鍵。
國際知名學者、日本靜岡縣立大學暨中山大學國金學院講者竹下誠二郎教授指出，日圓大幅升值空間有限，「日本央行這次單邊干預恐怕白忙一場，從CPI來看，日本通膨率達2％目標，不再通縮，經濟開始成長，日圓不會暴漲但將溫和走向升值，最激烈的狀況是如果看到油價狂飆、日圓大貶，嚴重阻礙日本經濟發展，此時日本央行才會採取激烈手段。」
竹下誠二郎認為，日本經濟體質、財政計畫、資金底蘊等，相較於美國仍有差距，以往美國能一步步提高利率，是因為能承受較高的利息壓力，但日本要大幅升息的機率不高。
外匯專家李其展評估，日本央行在衡量經濟發展前景之下，可能傾向讓日圓維持貶勢，且美國景氣好，促使美元維持強勢，在這二大原因下，日圓應該還是維持走弱格局。
借助基金 小錢跟上日股
資金來了、基本面改善了，投資達人股海老牛表示，日經225指數在今年3月站上4萬點，創下34年來歷史新高，漲幅為亞股第1名，可以看出日股的黑馬之姿，投資人確實可考慮搭上日股順風車。
只是想要投資日股該透過哪些管道呢？從方便性與流動性來看，專家一致表示，日股基金和ETF仍舊是最便利的投資工具。
檢視在台股上市的日股ETF，例如00661元大日經，追蹤日經225指數，也就是日本225家最具代表性的公司，以目前股價約49元來看，買1張4.9萬元，買零股20股則只要980元，「1千元就可定時定額投資日股，荷包絕對能夠負擔。」股海老牛說。
另也可選擇投資基金，像「元大日本龍頭企業基金」是主動基金中少數發行日幣級別的日股基金，精選日本大型龍頭股，具指標性、權重也重，前五大持股包括豐田汽車、日立製作所（HITACHI LTD）、東京威力科創、迪思科、瑞穗金融集團（MIZUHO FINANCIAL GROUP INC），等同日本股市縮影，流動性無虞。
若想直接投資個股，則可利用複委託，證券從業人員提醒，「日本的交割採用『圈存制』，把錢圈進來才允許下單，假設買一檔日股價金100萬日圓，手續費5千日圓，那麼戶頭裡必須要有100.5萬日圓，才可下單，一旦金額不足就會下單失敗。」
想參與日股除權息，則要留意外國投資人須負擔15.315％的股利稅率（日本當地民眾享有較低稅負），假設投資人配得100日圓股利，以稅率15.315％取到整數位計算，匯到交割帳戶即為84日圓。
賣到沒有房子可賣 熊本房價飆四成土地翻倍漲
日圓貶不停，日企大賺，不僅讓日股牛氣沖天，也激勵全球投資人錢進日本買房。不動產經濟研究所公布，東京都23區的新建電梯大樓頻創天價，2023年均價首度破億日圓，達1億1483萬日圓新高；而台積電熊本廠啟用，翻轉在地生活圈，點燃當地房市，房價年漲4成，房仲都喊供不應求、無房可賣。
台廠進駐 瘋搶房不殺價
「台積電在熊本設廠後，供應鏈大廠如崇越、閎康也跟著進駐，創造逾7千個就業機會，台人在當地買房一塊錢都不殺。」日前赴熊本合志市看房、剛飛回台灣的小資教主Dr. Selena楊倩琳說，雖然台積電有員工宿舍可容納700名員工，但住房需求仍然很大，搶房搶到失心瘋。
「我看的是二層樓透天4LDK（指四房），5千多萬日圓，約新台幣1千1百多萬元，屋況很新，生活機能也完備；我問了熊本幾家台灣的銀行，房屋價格要1億日圓以上才准申貸。」考量到外國人在日本貸款不容易，楊倩琳仍在評估手上的自備款。
隨著台積電在熊本設廠，引爆當地購屋潮，房仲說物件一釋出就被掃走，「賣到沒有房子可賣，『合志南社區』尤其搶手，269戶已賣出9成，手上幾乎沒有案源，要等旁邊建商圈地完工，才有模型屋（完工建案）可賣。」在日本Kakei株式會社擔任不動產仲介的陳子婷，剛回台辦完熊本房地產座談會，她說，座談會40個名額全滿，與會者都想飛到熊本看屋。
位於台積電熊本廠旁邊的合志市，距離熊本市區開車約45分鐘，市容整潔乾淨，曾被評為最適合居住的都市，如今處處可見台灣人落腳的足跡。
最熱銷的合志南社區，是高級獨棟別墅，由農地變更為建地而來，因此房屋的水電管線皆是全新安裝，居住品質良好，走路10分鐘可達當地小學，未來將設置JR幹線新站點、機場快速鐵路，生活、交通皆便利，因此聚集台積電、周邊供應鏈廠的台日員工，去年成交價4500萬日圓，今年大漲4成來到6500萬日圓。
已漲四成 台人仍讚便宜
「日圓甜甜價，成交價6500萬日圓折合不到新台幣1,500萬元，台籍員工都跟我說，他們習慣在新天龍國竹北生活，看到總價1字頭的價位，覺得很便宜！」陳子婷還說，熊本有位地主，擁有台積電附近一塊占地1,500坪土地，去年市值1.5億日圓，今年直接翻倍，來到3億日圓。
科技大廠的進駐，使得熊本當地出現缺工缺料窘境，「加上國際建材價格大漲，好地段的房價都要5千萬日圓以上，再過不久，總價4字頭的一戶建（獨棟別墅）恐成絕響。」陳子婷說。
供應鏈廠因地利之便進駐熊本，「熊本可望成為日本的矽谷。」陳子婷引用官方數據，至去年底已有34家企業向熊本銀行詢問公司開戶，台積電持股8％的重要夥伴索尼，也將在熊本興建智慧手機影像感測器新工廠，預計2025年啟用生產，將提供JASM影像感測器所需的邏輯晶片，住屋需求暢旺，將帶動不動產價格水漲船高。日本，真的很熱！
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