【理財最前線】投資市場新寵 永續ETF與0050大拚場

繼去年元大臺灣ESG永續ETF問世，掀起市場熱議後，日前國泰永續高股息ETF上市，更創下國內ETF掛牌規模最大紀錄。如今國內訴求永續主題的ETF共有3檔，各有哪些特色？而與ETF老大哥元大台灣50相比，何者勝出？透過4面向分析，投資人可以找到最適合自己的標的。

台股8月分站穩12,500點，成交量屢創歷史紀錄，在多頭急噴、資金蜂擁而至下，不選股、買進一籃子好標的成了投資人搶搭多頭列車的首選；其中，國泰永續高股息ETF 8月分每日交易張數皆名列前茅、一個月交易量逾52萬張，其餘22檔台股原型ETF加總起來，則是65萬張，讓人見識到永續投資產品的威力。

四面向找標的

目前台股市場有三檔ETF和「永續」概念、ESG（E：環境議題、S：社會責任、G：公司治理）相關；分別是富邦公司治理、元大臺灣ESG永續及國泰永續高股息ETF。但這三檔產品有何差異？與國內ETF老大—元大台灣50相比，是否更值得入手？

首先，可檢視ETF成分股。想了解一檔ETF及其表現，第一步是先看懂一籃子股票內容，並對標的指數有些概念。以元大台灣50為例，標的指數即台股市值前50大上市公司，簡單易懂。而截至7月底前、前十大持股包括：台積電、聯發科、鴻海、台達電、中華電、大立光、台塑、兆豐金、中信金及南亞，占權重達68％。

再比較三檔永續主題ETF，會發現元大臺灣ESG永續、富邦公司治理ETF與元大台灣50相似度極高。其中，元大臺灣ESG永續ETF又有「低價版0050」之稱，比較前十大持股，果然前五名長相一模一樣，而前十大持股中僅二檔標的不同，對偏好追求大型龍頭股表現的人來說，替代性強。

富邦公司治理ETF成分股條件，雖聚焦在公司治理評鑑前20％標的，即專注ESG中的公司治理，但細看前十大成分股，會發現與元大臺灣ESG永續、元大台灣50持股相似度高，共有7檔標的相同。投資人若拿出100元，買這3檔中任一檔，有超過60元以上會買到相同標的，且第一大成分股都是台積電、權重至少占3成以上。

相較下，人氣爆棚的國泰永續高股息ETF，就與元大台灣50有很強的互補性；前十大持股分別是，廣達、英業達、光寶科、微星、群光、大聯大、華碩、世界、聯電及和碩，共占權重約39％，不但長相完全不同，就連產業及個股也更分散。

其次，是投資人較在意、且影響長期投資績效的費用問題。以元大台灣50來看，每年管理費為0.32％，而元大臺灣ESG永續ETF視規模而定，20億元以下為0.45％、20億至50億元間收取0.35％，超過50億元則為0.3％；目前規模約72億元，因此比元大台灣50便宜。

費用最優惠的則是富邦公司治理ETF，每年管理費一口價0.15％，比元大臺灣ESG永續ETF便宜一半。至於國泰永續高股息ETF，9月初規模約187億元，管理費0.25％，也較富邦公司治理稍微高了些。

第三，則是退休族或金流需求者最關心的配息頻率。先看元大台灣50，每年6月底及12月底是收益分配評價日、45個營業日內會完成配息，等於1年配息2次；富邦公司治理也是半年配，每年6月底及10月底會進行當年度收益分配評價。

至於元大臺灣ESG永續ETF則是1年配息1次，每年10月底進行收益分配評價；最猛的是國泰永續高股息，1年配4次、為台股首檔季配息ETF，每年1、4、7、10月底為評價日，並於45個營業日內完成配息。對考量現金流的人來說，有較強誘因。

最後，比再多都沒有實際績效重要。除了國泰永續高股息剛掛牌，沒有較長期資料可參考外，其餘三檔ETF皆歷經年初疫情衝擊，可看出下跌保護、及反彈衝刺能力。截至8月31日，今年來績效較好的是富邦公司治理、報酬率10.08％，元大台灣50則是以9.48％列居第二，元大臺灣ESG永續為8.59％，稍微遜色。

對此，元大投信表示，因近年台積電表現一枝獨秀，使其在台灣50的投資比重達48％，市場上開始擔憂持股太過集中問題，但此現象仍符合ETF設計初衷、即完全反映台股領軍標的表現。而元大臺灣ESG永續則在指數設計上，限制了最大成分股權重，若單一標的逾30％，則會強制壓回、並將其餘權重依比例分散至其他成分股；只是當市場一枝獨秀時，績效也會相對緩和。

依風險做比較

因此整體來看，不論3個月、6個月或1年，元大臺灣ESG永續績效都些微落後，而富邦公司治理與元大台灣50獲利則在伯仲之間；以3年期來看，富邦公司治理報酬率甚至還更好，多少反映出投資時間越長、投資成本影響越大問題。

國泰投信ETF團隊產品經理陳郁仁指出，單就三檔永續主題ETF來看，若風險承受度較高，可留意元大臺灣ESG永續ETF，因其為縮小版台灣50，持股較集中；若是穩健保守型投資人，那麼國泰永續高股息ETF與富邦公司治理，會是比較好的選擇。

原因在國泰永續高股息ETF強調產業平均，單一個股最多不超過10％；至於富邦公司治理的優勢在管理費最低，且以指數角度分析，相較台灣50指數，台灣公司治理100指數與加權指數相關性更高，風險分散效果也較好。尤其，強調公司治理的企業，通常績效較佳，能提供一定下檔保護。

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