瑞銀展望下半年股債均有利! 美大選四情境共和黨全勝機率45%

全球股市上半年狂飆，瑞銀財富管理表示，下半年抉擇關鍵時刻已到，市場進入利率下行、AI機率浪潮、美國大選3大關鍵時刻，預期聯準會將在今年9月啟動降息，今年美國經濟將是軟著陸，成長率將為2.3%，而中國經濟有望實現5%。在降息周期啟動下，債市多頭只是遲到，今年有利股市也是債市大年。

雖然近期美股和台股持續創新高，但瑞銀認為貴但仍在合理的期間，下半年產業布局青睞電子、消費、金融、另類資產，包括歐元區消費股、中小型股、歐洲七巨頭、英國股票、中國互聯網，能源轉型水資源等結構性成長主題。

在債券市場方面，目前十年期國債利率4.2%，現在低是因為利率超過票面，但隨著聯準會將在今年9月啟動降息，今年降息2次，明年降息4次，後年降息4次，200個基點降息下去，降息將讓債券更有享受資本增值的機會。

瑞銀釋出下半年三大趨勢，瑞銀財富管理投資總監辦公室大中華區投資總監及亞太區宏觀經濟主管胡一帆博士表示，下半年牽動整政治經濟情勢的關鍵，當屬美國總統大選。

投資人應該為美國大選前在結果做好準備，以目前四種情境機率來看，

1.川普和共和黨大獲全勝機率達45%。減稅政策財有利整體經濟，但政支出壓力會大，利率可能會上升，貿易政策可能讓美元有壓，有利股市和金融產業。

2.拜登連任但國會分治機率為40%。股市和經濟均偏中性，有利綠色投資相關股票，利率可能會為區間震盪。對美元影響為中性。

3.拜登民主黨大獲全勝機率為10%。加稅可能讓經濟成長放緩，對股市略偏負面，但財政狀況會改善，短端利率更明顯降低。

4.川普當選但國會分治機率5%。股市影響好壞參半，利率會加劇波動，可能因赤字增加和貿易緊張對美元有壓。

因應投資風向趨勢布局，瑞銀財富管理台灣區負責人蘇嘉宏也說明，後疫情時代通膨居高不下，但今年下半年通膨已有止穩，CSP 大型AI投資未來將是兆美元的競逐，在科技尖牙股集中漲幅有放緩，需要更多元的投資布局。

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