瑞銀董事林日昇:通膨受控下 估今明年降息各3次
瑞銀董事總經理林日昇,日前在世界日報財經講座中,深入剖析對美國經濟前景的樂觀看法,並對大選前後的市場動向做出詳細預測。他認為,根據市場對未來經濟走勢的評估,聯準會(Fed)在今年和明年,可能各會進行三次降息。預計短期利率將從目前的5.5%下降至4%以下,這對美國經濟尤其是中小企業帶來顯著影響。
林日昇指出,利率的下降,對依賴浮動利率貸款的小型企業至關重要。舉例來說,一家企業如果借款100萬美元,利率下調1.5%將每年節省約1.5萬美元的利息支出。這種減負效應會推動企業擴大投資,進而促進整體經濟的增長。因此,從經濟理論看,每次利率下調,通常會被市場視為利好消息。然而,林日昇也警告,如果降息的原因是經濟衰退風險增加,市場可能會對此產生恐慌。不過考量當前經濟環境,市場預期降息是因為通膨已經受到有效控制,所以市場反應,應該會普遍樂觀。他進一步解釋,美國的通膨從之前的8%高點下降至目前的接近3%,而這一通膨回落速度,遠超央行預期。
林日昇表示,美國央行原本預計通膨率,要到今年年底才會降至3%;然而在今年年中已達到這一目標,使得市場對未來經濟形勢充滿信心。他認為,這是市場積極反應的主要原因之一。雖然央行預測明年年底通膨率將進一步降至2%,但林日昇對此持保留態度,認為這一目標難以實現。不過林日昇相信,2.5%的通膨率是完全可達成的,而這個水平的通膨,不僅不會威脅經濟,反而可能有助經濟發展。
在談及美國經濟整體狀況時,林日昇強調,美國經濟基礎依然穩固,並未出現明顯衰退跡象。大型企業的表現依然優秀,特別是在人工智能技術的助推下,這些企業的生產力和盈利能力,都有顯著提升。林日昇引用數據指出,美國的大公司在最近一個季度的平均增長達到8.15%,這表明美國企業盈利能力,超出市場預期。
林日昇特別提到,人工智能的發展,正在為美國經濟注入新活力。他舉例,許多大型公司利用人工智能技術來優化業務流程,降低運營成本,進而提升利潤率。此外,人工智能在醫療領域的應用,也將帶來革命性變革,特別是在基因治療和幹細胞研究方面,這些技術的進步,將大大縮短新藥研發周期,並開創新治療方法。
林日昇分享他的投資策略。他透露,目前他管理的資金中,約65%投資於股票,主要集中在美國市場,20%投資短期國債,剩餘的15%則分配給私募基金,如黑石(Blackstone)和阿波羅(Apollo)等。這種資產配置策略,在當前的經濟環境下,能夠平衡風險和回報,他預計這些投資在未來將獲得穩健收益。
對未來的投資方向,林日昇建議投資者可以關注尚未在今年大幅增長的行業,如銀行、能源、醫療和公用事業。他指出,這些行業在人工智能技術支持下,有巨大增長潛力,特別是在經濟穩定增長的背景下。
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