當中國不再是廉價生產基地....供應鏈重組推升全球物價飆升 通膨真的來了

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今年因新冠疫情、美中貿易戰等因素,煤礦、歐洲天然氣價格飆升,通貨膨脹可能成為下一個影響全球經濟的議題。(圖片來源/pxhere)

最近常上市場買菜的人都發現,水果變得好貴、蔬菜、豬肉都變貴,牛肉也漲價了,一千元大鈔到市場,買不到幾樣東西就花光光,漲價使通膨疑慮升高,當然你的荷包也縮水了。

央行副總裁陳南光昨天表示,疫情改變全球大環境的傳統結構,「央行不應輕易就將目前物價上漲,解釋成短暫性現象」。他示警,過去寬鬆貨幣政策仍可維持低通膨,但「以後沒那麼Lucky了」。

央行前一波打炒房行動,就是由陳南光率先「發難」,去年他先在雜誌撰文呼籲「央行應在房價上漲預期形成前超前部署」;如今陳南光再度針對通膨示警談話,是否就代表升息的前奏,備受關注。

今天起床,看了外電報導,浮現最多的關鍵字是「Inflation」,國內經濟性報紙出現的也是物價飆漲的報導,包括美國9月CPI5.4%,台灣的央行副總裁陳南光也跳出來示警,穆迪也警告全球供應鏈危機恐惡化!所有的報導都指向通膨降臨,這是全球經濟最迫切的課題。

物價飆漲,通膨已成全球迫切的課題

過去卅年,中國成為世界工廠,任何工業產品只要是中國製造就會變成很廉價,在全球化大旗下,跨國企業都努力尋找廉價的最適生產基地,於是,從中國到東恊,印度,孟加拉,巴基斯坦,到非洲。去年台灣有一家成衣廠的老闆來看我,他的主要生產基地在馬達加斯加。

過去的卅年,很多國家不是害怕通膨,而是通縮,像日本的失落卅年,所有貨幣政策都用上,日本卻持續走向通縮;美國聯準會把通脹目標值訂在2%,也從來沒有觸及。

這卅年間,只有2007年全球原物料價格大漲,像油價漲到147美元,鎳價到51800美元,銅價創下10680美元紀錄,通膨的火即將燒起來,卻被次貸危機引發的金融海嘯澆息。

美國物價飆升,因發各界對於全球通貨膨脹的擔憂。(圖片來源/謝金河臉書)

這十幾年來,大家已習慣沒有通膨的日子,像貨櫃運輸價格慘跌,在2015年韓進海運破產,散裝航運虧損累累,電子產業只有跌價,沒有漲價。今年疫情擴散改變全世界供應鏈,加上美中貿易戰,到了這次中國拉閘限電危機,動力煤,歐洲天然氣價格迭創新高。

通膨新課題,央行一貫貨幣政策受挑戰

最驚人的是矽原料兩個月漲三倍,油價又漲到80美元以上,農產品價格上漲,台灣8月的CPI已上升至2.63%,核心CPI也到1.74%,央行示警,接下來可能是升息。

中國不再是廉價生產基地,這是個大題目,全球供應鏈重建需要時間,疫情造成的斷鏈也有待紓解,接下來是通膨帶給全球新的課題,稍不小心就會變成停滯性膨脹。

像中國的生產者物價PPI到9.5,CPI0.8%,這個剪刀差太大,這是停滯性膨脹的顯例,美國PPI8.3%,CPI5.4%,顯示終端產品可以適度反應成本,狀況比中國好一些。

台灣已經很習慣沒有通膨的日子,央行的貨幣政策幾年來一成不變,這次真的開始承擔挑戰了。而且,最低工資調升,也會加重通膨力度,接下來看政府如何接招!

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