短線橫盤整理 偏多大小美人

工商時報【涂憶君整理】 近期國際局勢動盪，北韓及敘利亞周邊出現區域緊張態勢，致使美元再度轉強，短線人民幣則趨向整理局面，如欲參與人民幣匯率漲跌的投資人，可逢低偏多操作人民幣匯率期貨。 中國2月官方外匯儲備自去年中以來首次回升，銀行代客結售匯逆差也進一步縮窄，國內資金外逃的趨勢獲得緩解，也提供人民幣在低檔的一定支撐。雖然人民幣走勢的改善得益於中國政府強化資金跨境流動監管的系列措施，不過短線趨勢來看，人民幣出現弱勢整理的現象，目前人民幣走勢長期也還是走貶居多，長期策略上盡量站在偏保守的貶值方看待。 從美元下半年仍有走強機會及新興市場貨幣漲高的情況評估，預估未來或下半年後資金緩慢往美元資產流動的趨勢不變，後續FED對於2017年升息的態度仍是變數，3月已經升息一次，6月及9月的利率決策會議（FOMC）將是觀察指標。 目前美國政策方向一直以刺激財政支出為主體，此部分更加吸引美元的長期走強，後續也將進一步影響利率及匯率趨勢，加速升息腳步，更將對全球匯率市場產生衝擊。 另外就目前國際間利率走勢的動向來看，新興市場貨幣在美國預期升息及外資流出的情況下有持續走弱的現象，其中以人民幣為觀察重點，若未來人民幣持續偏向貶值，則新興市場及亞洲股市也要留意反轉向下的時機。 就策略分析，目前人民幣長期走空的機會稍大，可採取逢拉回買進人民幣期貨商品的方式為之，掌握未來人民幣貶值的趨勢利潤。（國泰期貨提供，涂憶君整理）