短評／理事會兩大意料之外 央行箭指通膨

央行17日召開理監事會議決定升息1碼，超乎預期，代表國內通膨壓力觸動央行敏感神經，加上俄烏戰事仍未見曙光的情況下，央行選擇先把2020年3月因疫情降息1碼的幅度調回來，未來戰爭情勢以及美國升息狀況勢必成為央行利率動向的關鍵。另一個讓市場有點意外的是，央行未再祭出打房措施，不過，升息已直接波及房貸戶，對房市帶來的效應值得觀察。

央行利率決策拍版升息1碼，這是楊金龍上任以來首度大動作升息。1碼的幅度與美國聯準會相當，也高於原先各界預期，「勇敢升息」的考量只有一個，就是通膨壓力讓央行無法坐視。央行也首度新聞稿中直接點出，俄烏衝突下全球大宗商品價格上漲，國內輸入性通膨壓力大！

觀察央行對CPI的預測，今年前三季CPI年增率都超過2%的警戒值，到第四季才會回落到2%以下，央行預估今年我國CPI年增率為2.37%，遠高於主計總處預估的1.93%。通膨上行風險根本原因是俄烏戰事的地緣政治因素，而這個因素目前無解，我國又是小型封閉的經濟體，與美國封閉性經濟體完全不同，央行必須抓緊時間在通膨預期心理升溫之際適時抑制，不難理解。

除了升息1碼超乎預期，另一個讓外界有點意外的是，央行未再對房市祭出第5波管制措施。這部分楊金龍在記者會中花了一點篇幅說明，認為央行連4波措施實施以來，全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長都有趨緩，不動產貸款集中度大致穩定。他並且舉了央行內部的統計，台灣貸款戶餘額平均新台幣763萬，升息1碼後房貸負擔一年增加1萬9075元，且「首購戶較受到影響」。央行在房市信用管制連4波後沒有繼續踩下油門，想必也是為顧及首購戶的房貸壓力。

房仲業者初估，以貸款1千萬，原本利率1.5%，推估升息1碼利率上升至1.75%後，每個月本利和攤還的房貸金額將增加1千多元。這樣的幅度不算太大，短期內房市漲勢應不會受太大影響。

可以確定的是，未來戰爭情勢以及美國升息、縮表是否按預期進度進行，將是央行接下來利率動向的關鍵。還有，貸款高額的房貸戶在進入升息循環後，將是最先面臨「溫水煮青蛙」考驗的一群。（記者張佳琪報導）