「窄基指數」效應傷台股？ 證交所秀證據喊「免驚」

護國神山台積電本週四即將召開法說會，法說會前夕，「窄基指數」議題市場熱議。證交所今天（15日）指出，台指期曾在2021年4月至2022年10月間，因台積電權重占台股超過30%，列入「窄基指數」，當時並未對現貨市場帶來明顯影響，反而初期現貨市場還價量齊揚。

根據美國商品交易法（CEA）規定，美國投資人投資的海外指數期貨，單一成份股占整體指數權重連續3個月中有超過45個交易日逾三成，認定為「窄基指數」期貨，禁止美國投資人交易。台積電這一波漲強，已多日占台股比重三成，「窄基指數」疑慮加深。金管會也請證交所必須留意此一問題。

證交所15日說明，美國針對權重過度集中的海外指數，限制其境內投資人投資指數連結之期貨商品（簡稱「窄基指數期貨」），過去經驗，台指期在2021年4月至2022年10月間，因台積電權重占比超過30%，被列入「窄基指數」。證交所的資料顯示，「窄基指數」禁令當時沒有對現貨市場造成明顯影響，納入初期，整體市場反而還呈現價量齊揚趨勢，觀察現貨市場的美系投資人動向，市值及成交量也沒有明顯變化。

證交所表示，各產業市值占比變動反應市場投資人偏好交易基本面優良的產業及企業，觀察韓國及美國資本市場，都有大型企業市值占比較大的現象。證交所認為這類現象是投資者依市場訊息的交易結果。

經過證交所了解，研判假如台積電的上漲真的造成台指期又列入「窄基指數」，市場上還有很多其他避險工具，美系外資操作與避險不會受到影響。

截至2023年底，電子類股在集中市場的占比達59%，其中，半導體市值比重約39%。證交所不諱言，產業發展集中是優勢也是風險！因此，提出四大策略，降低風險，並引領產業多元發展。四大策略分別是「增加產業鏈連結」、「引導多元產業發展」、「強化國內外引資效能」、「優化投資人關係」。

證交所表示，將致力於打造具有前瞻性與國際競爭力資本市場，引導多元產業發展，助力企業成為國際級企業，才能為股東締造長遠價值，並且建立資本市場參與者美好共榮的交易環境。（張佳琪報導）