紐約梅隆:美國股市、房市尚未完全反映中性利率走高

MoneyDJ新聞 2024-05-13 14:54:17 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters週日(5月12日)報導,通貨膨脹的回歸意味著超低利率已成為歷史。經濟學家表示,市場目前反映的一種情境是中性利率(R-star)正在走高。交易商預估美國利率到2029年底約為4%、遠高於政策制定者的2.6%長期預估值。

認為中性利率已走高的紐約梅隆投資管理公司首席經濟學家Shamik Dhar擔心,股票和房地產市場尚未完全反映此一訊息。

3月20日發布的經濟預測摘要(SEP)顯示,聯準會(FED)官員預測的中性利率(長期聯邦基金利率中位數)為2.6%、高於2023年12月發布的2.5%。

明尼亞波里斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)5月7日撰文指出,房市是貨幣政策影響經濟的關鍵管道,房市的中性利率可能高於疫情前水準。

Axios報導,紐約聯邦儲備銀行總裁John C. Williams 2月受訪時表示,人工智慧(AI)若真的賦予美國至少10年的生產力迅速成長榮景,經濟模型當中的中性利率預估值可能會像1990年代末、2000年代初期向上修正。

穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi去年11月指出,美國經濟對利率的敏感度較過去明顯降低,這正是為何FED大幅升息、美國經濟仍可避開衰退的一項重要因素,以專業術語來說、美國的中性利率已經走高。

根據費城聯邦儲備銀行5月10日發布的「專業預測者調查(Survey of Professional Forecasters;SPF)」,2024-2028年美國個人消費支出(PCE)價格指數平均年增率預估值自2.05%調高至2.21%,2024-2033年PCE價格指數平均年增率預估值自2.00%調高至2.10%。

美國PCE價格指數為FED偏愛的通膨指標,聯邦公開市場委員會(FOMC)在2012年1月發表共識聲明、確認2.0%的PCE價格指數年增率為長期價格穩定目標。

(圖片來源:Shutterstock)

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資料來源-MoneyDJ理財網