【經濟大預測】2023底部點火的一年》台灣內溫外冷，全球落底轉折在第2季

製作人：馬自明 撰文者： 楊少強 研究員：楊乃錚

2023年將是「慢世」——變慢的世界。

慢有3個含義。一是經濟成長變慢。2023年美國將溫和衰退，歐元區零成長，中國的成長率也無法回到顛峰，這是一慢。

第二個慢來自「重安全，輕效率」。過去企業只重效率，哪裡成本低、收入高，就把資源往該處調動。如今俄烏戰爭、地緣政治風險，經營者更重安全，資源配置不再只以效率為導向，這將導致發展變慢。

第三個是新模式變慢。過去幾年資金氾濫，從元宇宙到NFT等，市場還來不及審視其內在價值，立刻就有下一個新東西出現。在2023年，隨著利率已高、資金有限，市場將開始審視其內在價值，新商業模式迭代速度將會變慢。

「三慢」之下，2023年全球經濟會呈現何種面貌？衰退、通膨降溫、升息趨緩、地緣政治，將是4個主要關鍵詞。

全球經濟「滾動式衰退」！

低成長甚至衰退，是大部分投資機構對未來一年景氣的共識。花旗首席全球經濟學家席茲指出，疫情未絕、俄烏戰爭持續、高通膨以及央行升息帶來的阻力，仍是2023年的隱憂，「全球可能會出現各國『滾動式衰退』（rolling recession，指衰退此起彼落，A國衰退完換B國衰退）。」

至於個別經濟體，法國巴黎銀行展望報告中表示，「美國和歐元區都將陷入衰退，中國和許多新興市場的成長率將低於長期趨勢水準。」相較於已開發經濟體減速，2023年的亞洲可望提供成長新力道，其中，印度將是最大亮點。

通膨降溫、升息趨緩！

今年各國被高通膨所苦，美、歐央行皆劇烈升息。但德意志銀行報告稱，未來一年通膨率將越來越低。然而通膨降溫，並不意味央行會走上降息救經濟之路。瑞士信貸認為，雖然央行可能會在2023年放慢或結束貨幣緊縮政策，「但我們預計任何主要經濟體都不會降息。」

地緣政治成最大威脅！

《經濟學人》預估，全球日益緊張的局勢在2023年仍將持續，除了俄烏戰爭外，美中關係仍是最大風險。美中衝突熱點之一——台灣海峽，隨著兩國領導人「拜習會」後，戰爭風險稍降。《經濟學人》預言，未來一年美、中在台灣周圍「不太可能演變成熱戰衝突。」但這些地緣政治風險短期難平，將成為未來一年企業不容忽視的變數。

台灣格局：內需喜、外銷愁

當各大經濟體將陷入溫和衰退，仰賴出口的台灣也難獨善其身，預估2023年經濟成長率無法「保3」。然而，好消息是雖然外在環境變冷，內需卻有回溫之勢。為何中華經濟研究院說，明年經濟將靠內需撐大樑？還要女生勇敢買包？全球GDP成長全面減速，達利歐、霍華馬克斯、《黑天鵝效應》和《憤怒經濟學》作者等4位大師怎麼看後市？明年強美元態勢恐反轉？現在是美債、油銅、新興市場探底布局好時機嗎？2023你必須掌握的3大投資主旋律！逾50份權威報告全面解讀。

※精彩全文，詳見《商業周刊》1831期。

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