Yahoo奇摩新聞 緯創砸10億入股它！沒有富爸爸、拒賺快錢，營運卻創新高的千金股世芯解密
文・李玟儀
為深化AI、車用及高效能運算布局（HPC），緯創6月26日宣布斥資9.99億元取得世芯-KY私募普通股，以每股1448元價格策略投資69萬股股權，持股比例為0.94%。市場看好，雙方除了業務上有所互補外，在AI、HPC乃至於車用等領域，也會產生合作綜效。
事實上，近期資本市場上頻被追捧的世芯，和同業最大不同就是沒有「富爸爸」。在高度競爭的產業裡，它是如何自食其力、挺過不賺快錢的低谷？不僅保有高向心力的團隊，還能搶下龍頭客戶單？帶你一窺它營運創新高的成功心法。
「你明明可以開賽車，為什麼要去開普通的車？」世芯電子總經理沈翔霖自信的說著。世芯是近期資本市場上頻被追捧的公司，股價屢創新高，已逾1,500元，自5月以來漲幅近3成，遠勝大盤。
論實質營運表現，去年，該公司營收近140億，創新高，是2019年的逾3倍，EPS也來到逾25元新高。
創立於2003年的世芯電子，是一間做先進製程IC設計服務公司，客戶會先做好前段晶片設計，再請世芯接手後段設計，甚至請它們代為向晶圓廠下單。
隨著生成式AI等大爆發，未來只會有更多像Meta、亞馬遜這類雲端、系統大廠自行設計晶片需求，也意味著世芯將有更多生意，而被看好。
但，世芯能為高效能運算、AI客戶，用先進製程設計晶片，其實一點都不理所當然。
它和同業最大不同，就是沒有「富爸爸」。同業創意電子由台積電轉投資，智原則位於聯電旗下，只有世芯自食其力。做這行有靠山的，比如創意，更有機會接觸到台積電內部最新技術，搶占先機。
沒有富爸爸之下，難得的是，世芯的團隊卻還能有高向心力。
半導體，是人才高度競爭的產業。團隊，是讓沈翔霖最自豪的一塊，他強調，「10年以上的（員工）約100個，15年以上的約有50個……，我們經營團隊只進不出。」
這意味著，當時約3分之1的草創期骨幹，仍在公司賣力。
專注最新技術，成長慢仍堅持
而且更不容易的是，它的團隊從一開始，就強調要走在技術的最前沿。2014年，該公司上市，當時的先進製程（編按：55奈米以下）占其總營收就將近7成。
「我們一直強調做最先進的製程，而且是做最複雜的設計，」世芯財務長王德善說。
這是個困難的抉擇。2016、2017年以前，市場上多半的需求，是不需要用先進製程特殊應用晶片的消費性電子。由於先進製程案量少，一些同業，便把人力與資源放在製程成熟、但有量的主流產品客戶上。短期內能賺到錢，但時間久了，可能就喪失競爭優勢。
王德善形容這是飲鴆止渴，等到這些客戶一走，「你會突然發現，要去追先進製程，已經落後了，就會變成惡性循環。我們就是這個時候很堅持住，沒有去做所謂的紅海。」
沈翔霖也不諱言，專注先進製程，在量還沒出來時，付出的代價是：「公司營收的成長，不是很顯著。」
2014年至2018年，世芯的營收僅穩定在40億元上下徘徊。相較之下，創意在那幾年營收卻是翻了快1倍。
但雪上加霜的是，在那期間，它們屢屢受到大型客戶帶來的衝擊。比如，大客戶索尼（Sony）因採購策略轉變，貢獻營收從7成掉到剩1成；或遇上比特幣礦機大客戶破產。該公司一度繳出虧損成績，「最艱苦的時候，我們的高階經理人全體減薪20％。」王德善坦言。
高靈活度，搶下龍頭客戶單
堅持先進製程雖曾讓它們在低谷徘徊，卻也使其更靈活。
比如，它們在中國半導體業積極投注先進製程時，搶搭上這班車，來自中國客戶的營收貢獻一度高達6成；但當過去2、3年中國面臨地緣政治風險，比如其中國大客戶飛騰，被美國商務部列入實體清單時，它們也不會因此氣餒，反而更積極轉往美國布局，當前，其北美營收已經逾6成。
2018年，它們接下全球最大雲端服務商客戶，原先的小小訂單，如今已是公司最大成長來源，也因此被資本市場看好。
是什麼，讓一群資深的員工即使面對各種風浪，也願意跟著公司，一直堅持先進製程這條短期內看似更困難的路？
「我覺得是一種成就感，」沈翔霖說，「除了賺錢以外，（工程師）他自己都有這種R&D（研發）的自豪， 所以一旦做了最快的、最好的，再回去（舊的），對他們來講是很大的打擊。」
它們並非只靠精神驅策。實質上，它們也是業界少數持續給予員工認股選擇權的公司，而當這3年間，公司股價急速飆升，持有股份的員工只會對公司更有向心力。
「我永遠相信，所有東西都是win-win（雙贏）的，不管跟員工、客戶、廠商，一定是要做到win-win，」沈翔霖說。
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